Cổ phiếu Intel (INTC) đã bứt phá 453% trong 12 tháng qua, đưa enterprise value của tập đoàn lên 568 tỷ USD, tương đương 42 lần EBITDA. Con số này vượt xa mức 24 lần EBITDA của Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSM), nhà sản xuất chip hàng đầu thế giới, đặt ra câu hỏi lớn về định giá hiện tại trên thị trường.

Đà tăng được thúc đẩy bởi kế hoạch chính phủ Mỹ chuyển đổi tài trợ thành khoản đầu tư cổ phần 8,9 tỷ USD vào Intel Foundry, bộ phận sản xuất chip theo đơn đặt hàng thành lập năm 2021. Tiếp đó, Intel được cho là đang đàm phán với Amazon (AMZN) và Alphabet (GOOGL) về dịch vụ đóng gói chip AI tiên tiến, đồng thời đạt thỏa thuận sơ bộ với Apple (AAPL) để sản xuất một số chip cho thiết bị của hãng.

Rủi ro vẫn hiện hữu

Tuy nhiên, nhà đầu tư cần thận trọng trước khi bổ sung thêm vị thế. Trong quý 1/2026, Intel Foundry ghi nhận lỗ hoạt động 2,4 tỷ USD trên doanh thu 5,4 tỷ USD. Các hợp đồng với Amazon, Alphabet và Apple vẫn chưa được ký kết chính thức, trong khi cổ phiếu đã phản ánh phần lớn kịch bản thành công vào giá. Khoảng cách định giá so với TSM cho thấy dư địa tăng tiếp đang thu hẹp đáng kể, trong khi rủi ro thực thi vẫn còn rất lớn.