S&P 500 giảm nhẹ trong tuần, hệ thống AI chọn công nghiệp và công nghệ

Báo cáo việc làm yếu bất ngờ ngày 2/10 đã đảo chiều một tuần giao dịch vốn nặng nề: Dow Jones (DIA) 51,110 (0.0%) giảm 1,3% và S&P 500 (SPY) 7,696 (0.0%) giảm 0,3% cả tuần, nhưng riêng phiên thứ Sáu, S&P 500 tăng 0,7%.

Tuần qua nhìn lại

Nền kinh tế Mỹ chỉ thêm 29.000 việc làm phi nông nghiệp trong tháng 9, thấp xa mức dự báo 84.000. Tỷ lệ thất nghiệp nhích lên 4,2%. Con số này làm lợi suất trái phiếu hạ nhiệt và khiến giới đầu tư bớt lo về khả năng Cục Dự trữ Liên bang (Fed) phải tăng lãi suất trong cuộc họp tháng 10.

Trong phiên ngày 2/10, Nasdaq (QQQ) 26,235 (0.0%) 100 tăng 1% và Dow Jones tăng 0,5%. Tuy vậy, độ rộng thị trường vẫn đáng ngại. Theo các tổng hợp thị trường, khoảng ba phần tư số cổ phiếu trong S&P 500 giảm trong tuần, và chỉ một số ít nhóm ngành còn nằm trên đường trung bình động 50 và 200 ngày. Nói cách khác, đà hồi cuối tuần chưa đủ để khẳng định xu hướng tăng đã quay lại.

Điểm nhấn của tuần còn là Nike (NKE). Công ty công bố doanh thu quý đầu năm tài khóa 2027 đạt 11,21 tỷ USD, thấp hơn dự báo 11,35 tỷ USD, đồng thời cảnh báo doanh thu cả năm giảm ở mức một chữ số cao và kế hoạch cắt giảm nhân sự. Cổ phiếu NKE $33.87 (0.0%) giảm mạnh trong phiên 2/10. Doanh số tại Trung Quốc và châu Âu suy yếu, còn kênh bán trực tiếp giảm 8%. Câu chuyện của Nike nhắc nhà đầu tư rằng người tiêu dùng đang thắt lưng buộc bụng, và lợi nhuận chứ không riêng lãi suất sẽ quyết định hướng đi của mùa báo cáo sắp tới.

Tín hiệu từ hệ thống phân tích AI của VnRead

Theo dữ liệu từ hệ thống phân tích định lượng VnRead, quan điểm thị trường ở cả ba khung thời gian đều là giữ nguyên vị thế. Xếp hạng ngắn hạn (2 đến 8 tuần) là 4/10, trung hạn (2 đến 4 tháng) là 4/10 và dài hạn (4 đến 18 tháng) cũng là 4/10. Đây là bức tranh trung tính thiên về thận trọng: yếu tố kỹ thuật chưa dứt khoát, yếu tố cơ bản chưa tạo lợi thế rõ rệt, còn tâm lý vẫn bị kìm hãm bởi rủi ro vĩ mô và sự kiện.

Đánh giá của chúng tôi là thị trường chưa ở trạng thái cần mua đuổi, nhưng cũng chưa có tín hiệu phòng thủ toàn diện. Sự phân hóa giữa các nhóm ngành mới là điểm đáng chú ý. Công nghệ dẫn đầu rõ rệt về điểm tổng hợp, tiếp theo là y tế, công nghiệp và năng lượng. Ở chiều ngược lại, bất động sản, tiện ích và tài chính nằm trong nhóm yếu nhất, cho thấy các ngành nhạy cảm với lãi suất đang chịu áp lực. Nhóm quốc phòng có điểm kỹ thuật yếu nhất dù tâm lý tin tức khá tích cực, một sự lệch pha đáng theo dõi.

Xu hướng xoay vòng ngành vì thế khá nhất quán: dòng tiền ưu tiên các doanh nghiệp hưởng lợi từ đầu tư AI và hạ tầng điện, đồng thời tránh các nhóm vay nợ nhiều và nhạy cảm với lợi suất.

Cổ phiếu đáng chú ý

Quanta Services (PWR) nằm trong nhóm 1% hàng đầu của hệ thống và vừa tăng thêm vài bậc. Doanh nghiệp hưởng lợi từ làn sóng đầu tư trung tâm dữ liệu và lưới điện, với lượng đơn hàng tồn đọng tăng khoảng 50% so với cùng kỳ. Rủi ro là định giá cao nếu chi tiêu AI chậm lại. Kỳ báo cáo kế tiếp dự kiến vào cuối tháng 10.

ON Semiconductor (ON) tăng 13 bậc và thuộc nhóm 3% hàng đầu, còn NVIDIA NVDA $233.95 (0.0%) tiếp tục ở nhóm dẫn đầu nhờ doanh thu trung tâm dữ liệu tăng mạnh. Tuy nhiên, giới phân tích dự báo biên lợi nhuận gộp của NVIDIA chạm đáy khi giá bộ nhớ HBM tăng, nên đây là điểm cần theo dõi.

Ollie's Bargain Outlet (OLLI) tăng 7 bậc sau khi lợi nhuận điều chỉnh vượt kỳ vọng khoảng 26%, dù doanh số cửa hàng hiện hữu giảm 1,8%. Khách hàng thu nhập thấp của OLLI $88.06 (0.0%) vẫn chịu sức ép từ giá dầu và lợi suất cao.

Ở nhóm yếu, Rocket Companies (RKT) tụt 31 bậc và thuộc nhóm yếu nhất. Lãi suất thế chấp cao vẫn đè nặng lên khối lượng cho vay, dù thương vụ mua Mr. Cooper giúp công ty mở rộng mảng dịch vụ khoản vay. Camden Property Trust (CPT) cũng giảm 18 bậc do áp lực nguồn cung căn hộ và lãi suất. Alibaba (BABA) giảm 13 bậc, với hạn chót nộp đơn đại diện nguyên đơn trong vụ kiện chứng khoán vào ngày 5/10 và lo ngại pha loãng cổ phần.

Lịch sự kiện tuần mới

5/10: hạn chót nộp đơn đại diện nguyên đơn trong vụ kiện chứng khoán nhằm vào Alibaba (BABA).
6/10: Ethereum kích hoạt nâng cấp Glamsterdam trên mạng thử nghiệm Sepolia, một sự kiện đáng chú ý với nhóm tài sản số.
Đầu tháng 10: Conagra Brands (CAG) dự kiến công bố kết quả kinh doanh theo lịch gần đây của công ty.
Giá dầu và lợi suất trái phiếu: hai yếu tố chi phối tâm lý trong bối cảnh lịch dữ liệu vĩ mô khá thưa trước mùa báo cáo quý 3.
Cuối tháng 10: cuộc họp chính sách của Fed và làn sóng báo cáo lợi nhuận quý 3 của các doanh nghiệp lớn.

Chiến lược tuần mới

Kịch bản cơ sở là thị trường tiếp tục dao động hẹp khi thiếu chất xúc tác lớn. Nếu lợi suất tiếp tục hạ sau dữ liệu việc làm yếu, các nhóm công nghệ và công nghiệp gắn với AI có thể kéo đà hồi kéo dài. Ngược lại, nếu giá dầu tăng trở lại và lợi suất bật lên, nhóm bất động sản, tiện ích và tài chính sẽ lại chịu sức ép.

Một nghịch lý cần lưu ý: dữ liệu việc làm yếu giúp giảm lo ngại tăng lãi suất, nhưng cũng cho thấy kinh tế đang chậm lại. Trường hợp Nike cho thấy người tiêu dùng đang yếu đi. Vì vậy, xếp hạng 4/10 của hệ thống phản ánh một thị trường cần chọn lọc hơn là mua toàn diện.

Về phân bổ, dữ liệu cho thấy nên nghiêng về các ngành có điểm tổng hợp cao như công nghệ và công nghiệp, đồng thời thận trọng với các nhóm nhạy cảm lãi suất. Các nhà đầu tư dài hạn có thể cân nhắc giữ tỷ trọng tiền mặt hợp lý để chờ kết quả kinh doanh quý 3 làm rõ hướng đi.

Bài viết mang tính phân tích, không phải khuyến nghị đầu tư.