Cục Thống kê Lao động Mỹ (BLS) công bố chỉ số giá sản xuất (PPI) tháng 5/2026 tăng 1,1% so với tháng trước, vượt xa dự báo 0,7% của Dow Jones. Tính theo năm, lạm phát bán buôn đạt 6,5%, mức cao nhất kể từ tháng 11/2022, bằng mức tăng tháng 4 liền trước.

Năng lượng là nguyên nhân chính

Gần 80% mức tăng PPI đến từ nhóm hàng hóa cuối cùng, với giá xăng bán buôn vọt 23,4% và chỉ số giá hàng hóa cuối cùng tăng 2,8%, mức cao kỷ lục trong chuỗi dữ liệu từ tháng 12/2009. Xung đột tại Iran tiếp tục đẩy giá năng lượng leo thang. Core PPI (loại trừ thực phẩm và năng lượng) chỉ tăng 0,4%, cho thấy áp lực lạm phát chủ yếu đến từ năng lượng chứ không phải nhu cầu nội địa. Phí quản lý danh mục đầu tư tăng 4,8% nhờ thị trường chứng khoán khởi sắc trong tháng 5.

Rủi ro tăng lãi suất cuối năm đang hiện hữu

Kết hợp với CPI tháng 5 tăng lên 4,2%, dữ liệu PPI mới gần như đóng cửa mọi kỳ vọng Fed cắt giảm lãi suất trong năm nay. Xác suất giữ nguyên trong cuộc họp FOMC tuần này gần 100%, nhưng thị trường đang định giá trên 60% khả năng Fed sẽ tăng lãi suất vào tháng 12/2026. Đây là rủi ro đáng chú ý với nhà đầu tư cổ phiếu, đặc biệt các nhóm định giá cao như công nghệ và bất động sản vốn nhạy cảm với lãi suất.