Chỉ số PMI tổng hợp sơ bộ của Eurozone tháng 4/2026 giảm xuống 48,6 điểm từ 50,7 điểm của tháng 3, theo số liệu S&P Global công bố ngày 23/4. Đây là lần đầu tiên kể từ tháng 11/2025 chỉ số rơi dưới ngưỡng 50, xác nhận khu vực đồng tiền chung đang trượt vào vùng suy giảm hoạt động kinh tế.

Dịch vụ bất ngờ co lại

Lĩnh vực đáng lo nhất là dịch vụ: PMI dịch vụ giảm còn 47,4 từ 50,2, thấp nhất trong 62 tháng, đi ngược dự báo của đa số nhà phân tích vốn kỳ vọng chỉ số giữ trên 50. Chi phí năng lượng leo thang vì xung đột ở Trung Đông tiếp tục bào mòn sức mua của người tiêu dùng châu Âu. Giá đầu vào trong ngành dịch vụ tăng với tốc độ nhanh nhất kể từ tháng 8/2023. Ở chiều ngược lại, PMI sản xuất tăng lên 52,2 từ 51,6, mức cao nhất trong 47 tháng.

ECB đứng trước lựa chọn khó

Số liệu mới đẩy Ngân hàng Trung ương châu Âu vào thế khó: lạm phát đầu vào vẫn cao, khiến việc cắt giảm lãi suất thêm rủi ro, trong khi tăng trưởng suy yếu lại đòi hỏi nới lỏng chính sách. Đồng euro giảm 0,4% so với USD ngay sau khi số liệu được công bố. Đức và Pháp, hai nền kinh tế lớn nhất khối, đều ghi nhận PMI tổng hợp dưới 49, trong khi các nền kinh tế nhỏ hơn ở Nam Âu duy trì ổn định hơn. Đối với kinh tế toàn cầu, tín hiệu từ eurozone cộng hưởng với lo ngại về tăng trưởng chậm lại tại nhiều khu vực, đặc biệt khi IMF vừa hạ dự báo GDP thế giới xuống 3,1% trong báo cáo tháng 4.