Công cụ dự báo Nowcasting của Fed Cleveland vừa công bố ước tính lạm phát tháng 7, cho thấy bức tranh giá cả nước Mỹ phức tạp hơn nhiều so với vẻ ngoài. Lạm phát toàn phần theo năm được dự báo giảm còn 3,32% trong tháng 7, tiếp nối đà hạ nhiệt từ mức 3,5% của tháng 6. Thông tin này nghe có vẻ tích cực cho người tiêu dùng, nhưng ẩn sau con số đó lại là một cảnh báo mà giới đầu tư không thể bỏ qua.
Lạm phát lõi PCE đảo chiều tăng
Trái với xu hướng giảm của lạm phát toàn phần, chỉ số giá tiêu dùng cá nhân lõi (Core PCE), thước đo ưa thích của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC), lại được dự báo tăng lên 3,36% trong tháng 7, sau khi đã giảm nhẹ xuống 3,33% trong tháng 6 từ mức 3,4% của tháng 5. Diễn biến này cho thấy áp lực giá không còn giới hạn ở nhóm năng lượng do chiến sự Iran gây ra, mà đã lan rộng khắp nền kinh tế. Nếu xu hướng tiếp diễn, Fed có thể buộc phải tăng lãi suất trở lại để kìm hãm giá cả, thay vì tiếp tục nới lỏng như kỳ vọng của thị trường.
Rủi ro cho cổ phiếu AI
Kịch bản tăng lãi suất đe dọa trực tiếp thị trường chứng khoán Mỹ, hiện được định giá đắt đỏ thứ hai trong lịch sử nhờ cơn sốt trí tuệ nhân tạo. Phần lớn hoạt động xây dựng hạ tầng AI được tài trợ bằng nợ vay, nên chi phí vốn tăng cao có thể làm chậm tốc độ mở rộng trung tâm dữ liệu và buộc nhà đầu tư định giá lại loạt cổ phiếu công nghệ đang ở mức định giá chưa từng có. Giới phân tích khuyến nghị theo dõi sát diễn biến lạm phát trong các cuộc họp sắp tới.
