Humana (HUM) công bố kết quả kinh doanh quý 2/2026 vượt dự báo của Phố Wall vào thứ Tư, khi chi phí y tế của hãng bảo hiểm sức khỏe này diễn biến đúng như kỳ vọng. Lợi nhuận điều chỉnh đạt 7,61 USD/cổ phiếu, cao hơn mức 7,22 USD dự báo, trong khi doanh thu đạt 40,87 tỷ USD, vượt ước tính 40,61 tỷ USD và tăng mạnh so với 32,39 tỷ USD cùng kỳ năm ngoái. Lợi nhuận ròng đạt 694 triệu USD, tương đương 5,73 USD/cổ phiếu, so với 545 triệu USD (4,51 USD/cổ phiếu) cùng kỳ năm trước.

Cổ phiếu giảm bất chấp kết quả khả quan

Dù báo lãi vượt kỳ vọng, cổ phiếu HUM lại giảm hơn 4% trong phiên giao dịch trước giờ mở cửa. Nguyên nhân chính là Humana giữ nguyên dự báo lợi nhuận điều chỉnh năm 2026 ở mức tối thiểu 9 USD/cổ phiếu, khiến giới phân tích thất vọng. Các chuyên gia của Cantor Fitzgerald gọi đây là một “sự thất vọng” trong bối cảnh nhiều đối thủ trong mảng Medicare Advantage gần đây liên tục nâng dự báo lợi nhuận nhờ chi phí y tế được kiểm soát tốt hơn.

Tỷ lệ chi phí y tế dần ổn định

Tỷ lệ lợi ích y tế (medical benefit ratio) của Humana đạt 91,2% trong quý, đúng như dự báo nhưng cao hơn mức 89,9% cùng kỳ năm trước. CFO Celeste Mellet cho biết xu hướng chi phí y tế và dược phẩm “đang ổn định dần”, đồng thời ghi nhận tín hiệu tích cực từ nhóm bệnh nhân điều trị nội trú do các nhà cung cấp dịch vụ theo mô hình value-based. Diễn biến này cho thấy ngành bảo hiểm sức khỏe đang dần thoát áp lực chi phí kéo dài hơn hai năm qua, tín hiệu đáng chú ý với nhà đầu tư quan tâm đến thị trường cổ phiếu ngành y tế.