Sau IPO lịch sử của SpaceX, cổ phiếu EchoStar (SATS) đang giao dịch thấp hơn đáng kể so với giá trị thực, theo đánh giá của New Street Research. Nhà phân tích David Barden nhận định SATS đáng giá ít nhất 161 USD/cổ phiếu, chỉ tính riêng phần cổ phần SpaceX mà EchoStar nắm giữ, cao hơn 37% so với mức đóng cửa hôm thứ Hai.

Cổ phần SpaceX là chìa khóa định giá

EchoStar dự kiến nhận khoảng 262 triệu cổ phiếu SpaceX. Với giá đóng cửa phiên giao dịch đầu tiên ở mức 161 USD/cổ phiếu, khối tài sản này trị giá 42,1 tỷ USD. Thị trường hiện định giá ngầm cổ phần SpaceX trong SATS chỉ ở mức 86 USD/cổ phiếu, thấp hơn 46% so với thị giá thực tế. New Street đặt mục tiêu giá SpaceX ở 165 USD, tương đương giá trị cổ phần là 43,2 tỷ USD. Sang phiên thứ Ba, SpaceX tiếp tục bứt phá thêm 13%, vượt mục tiêu giá của New Street, trong khi SATS tăng khoảng 2%.

Rủi ro và điều chỉnh định giá

New Street hạ giá trị phổ tần AWS-3 xuống còn 3,00 USD/MHz-POP từ mức 3,62 USD, kéo ước tính tổng giá trị EchoStar xuống còn 8,3 tỷ USD. Hãng cũng nâng chiết khấu holding company từ 10% lên 20% do chưa rõ kế hoạch của nhà sáng lập Charlie Ergen với cổ phần SpaceX. EchoStar vừa được FCC phê duyệt thương vụ bán phổ tần 40 tỷ USD cho AT&T (T) và SpaceX, mở ra cơ hội hấp dẫn trên thị trường cho nhà đầu tư theo dõi cổ phiếu viễn thông vệ tinh.