Hợp đồng tương lai Dow Jones (DIA) 51,910 (0.0%) nhích lên trong sáng 19/10 khi nỗi lo Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) phải nâng lãi suất đã bớt căng thẳng. Giới đầu tư đang đặt cược vào mùa báo cáo lợi nhuận của nhóm công nghệ lớn trong những ngày tới.

Bức tranh tổng quan

Theo bản tin ngày 19/10, tâm lý thị trường cải thiện nhờ kỳ vọng về một đợt tăng lãi suất mới giảm bớt. Khi chi phí vốn không còn là nỗi ám ảnh, dòng tiền có điều kiện quay lại các cổ phiếu tăng trưởng, đặc biệt là nhóm AI và điện toán đám mây vốn nhạy cảm với lãi suất.

Hệ thống giao dịch AI của VnRead đánh giá triển vọng ngắn hạn (2 đến 8 tuần) ở mức giữ, điểm 5/10. Triển vọng trung hạn (2 đến 4 tháng) cũng là 5/10, còn dài hạn (4 đến 18 tháng) thấp hơn một nấc, 4/10. Yếu tố kỹ thuật đang hỗ trợ nhẹ, yếu tố cơ bản trung lập, trong khi tâm lý và câu chuyện thị trường hơi tiêu cực. Nói cách khác, đây là thị trường giằng co, chưa có tín hiệu đủ rõ để đổi quan điểm.

Điểm đáng chú ý là sự phân hóa theo ngành. Về kỹ thuật, quốc phòng đang dẫn đầu rõ rệt, còn công nghệ là nhóm yếu nhất. Về câu chuyện thị trường, quốc phòng tiếp tục là điểm sáng, y tế cũng tích cực, trong khi dịch vụ truyền thông chịu sức ép nặng nhất.

Dòng tiền xoay sang nhóm phòng thủ

Xét điểm số trung bình theo ngành, hàng tiêu dùng thiết yếu đứng đầu, kế đến là y tế và năng lượng. Ở chiều ngược lại, tiện ích, vật liệu, dịch vụ truyền thông và tài chính nằm cuối bảng. Công nghệ và công nghiệp ở mức trung bình thấp. Đây là kiểu xoay vòng thường thấy khi nhà đầu tư chưa dám đặt cược lớn vào tăng trưởng nhưng vẫn muốn giữ cổ phiếu có dòng tiền ổn định.

Cổ phiếu nổi bật

Monster Beverage (MNST) leo 12 bậc lên vị trí thứ 12 trong bảng xếp hạng của hệ thống và nằm trong nhóm 2% hàng đầu. Câu chuyện nằm ở quý kinh doanh mạnh, doanh thu 2,35 tỷ USD, tăng 26,9% so với cùng kỳ và vượt dự báo 9,3%. Tuy nhiên, cổ phiếu đã tăng khoảng 41% trong một năm và không còn rẻ nữa, nên dư địa tăng giá có thể thu hẹp.

Microsoft MSFT $529.05 (0.0%) tăng 4 bậc lên vị trí 25, thuộc nhóm 4% hàng đầu. Doanh thu quý gần nhất đạt 90,01 tỷ USD, tăng 17,7%, vượt ước tính. Rủi ro nằm ở khoản chi đầu tư trên 115 tỷ USD cho trung tâm dữ liệu AI trong năm 2026, khi thị trường vẫn chờ bằng chứng về hiệu quả sinh lời.

Ở chiều giảm, Kura Sushi (KRUS) tụt 13 bậc sau khi giám đốc tài chính đột ngột rời đi, khiến cổ phiếu mất khoảng 16% trong một phiên. Dù kết quả quý vượt kỳ vọng, nhà đầu tư lo ngại về tính liên tục của ban lãnh đạo. Cổ phiếu Core Scientific (CORZ) giảm 8 bậc do lệnh tạm dừng cấp phép trung tâm dữ liệu tại Texas của Thống đốc Greg Abbott, đe dọa kế hoạch mở rộng của công ty. Nhóm liên quan đến Bitcoin cũng chịu áp lực: MARA $7.53 (0.0%) giảm 5 bậc và Strategy (MSTR) giảm 5 bậc sau khi công bố khoản lỗ chưa thực hiện lớn.

Yếu tố vĩ mô

Giá dầu và căng thẳng quanh eo biển Hormuz vẫn là biến số lớn. Nhiên liệu đắt đỏ làm tăng chi phí của các hãng hàng không như Southwest (LUV), vốn tụt 6 bậc trong bảng xếp hạng, và gây sức ép lên biên lợi nhuận của ngành nhà hàng. Trong khi đó, lợi suất trái phiếu cao gây khó cho các cổ phiếu tăng trưởng chưa có lãi như D-Wave (QBTS) hay Lucid (LCID).

Nhìn về phía trước

Tuần này, mùa báo cáo lợi nhuận quý III sẽ là tâm điểm, trong đó nhiều doanh nghiệp công nghệ lớn công bố kết quả. Các báo cáo từ Steel Dynamics (STLD) và Kinder Morgan (KMI), cùng bình luận của giới chức Fed, cũng đáng theo dõi. Đánh giá của chúng tôi là thị trường còn thiếu chất xúc tác để bứt phá, và kết quả kinh doanh sẽ quyết định nhóm công nghệ có thoát khỏi vị trí yếu hiện nay hay không.

Bài viết mang tính phân tích, không phải khuyến nghị đầu tư.