Dù eo biển Hormuz bị tắc nghẽn hơn 3 tháng rưỡi, giá dầu Brent vẫn đang giao dịch dưới 100 USD/thùng nhờ ba yếu tố đệm: Trung Quốc cắt giảm nhập khẩu, Mỹ đẩy xuất khẩu dầu thô lên mức kỷ lục, và các chính phủ phương Tây đồng loạt xả kho dầu chiến lược (SPR). Tuy nhiên, cả ba bộ đệm này đang dần cạn kiệt và thị trường có thể bước vào giai đoạn bùng phát chỉ trong vài tuần tới.

Cuối tháng 7 là điểm bùng phát tiềm năng

Warren Patterson, Trưởng chiến lược hàng hóa tại ING, cảnh báo nếu lưu lượng tàu dầu qua Hormuz không cải thiện, thị trường sẽ chạm inflection point vào cuối tháng 7, đẩy giá Brent vọt lên 120-130 USD/thùng ngay trong mùa hè. ING dự báo Brent trung bình 110 USD/thùng trong quý 3/2026 trước khi hạ nhiệt vào quý 4. Eo biển Hormuz kiểm soát khoảng 13 triệu thùng/ngày, chiếm tỷ trọng lớn trong nguồn cung toàn cầu.

Tác động lên nhà đầu tư

Nhập khẩu dầu thô của Trung Quốc trong tháng 5 rơi xuống mức thấp nhất kể từ tháng 10/2017. Kịch bản giá cao kéo dài sẽ gây áp lực lên chi phí sản xuất và vận tải toàn cầu, đồng thời tạo cú hích lớn cho cổ phiếu các công ty dầu khí và ETF năng lượng. Nhà đầu tư cần theo dõi sát diễn biến trên thị trường hàng hóa trong những tuần tới khi bộ đệm giá tiếp tục mỏng đi.