Chiến lược gia Michael Hartnett của Bank of America (BAC) cảnh báo trong Flow Show mới nhất: dù lợi suất trái phiếu dài hạn đã chạm ngưỡng 5%, nhà đầu tư vẫn “đóng băng” ở trạng thái lạc quan, định vị cho giai đoạn tham lam cuối chu kỳ. Chỉ báo Bull & Bear của BofA tăng từ 8.7 lên 8.8, kéo dài tín hiệu bán sang tuần thứ tư liên tiếp.

Dòng tiền công nghệ lập kỷ lục

Tuần kết thúc ngày 10/6, quỹ cổ phiếu toàn cầu hút ròng 31,5 tỷ USD, trong đó các chiến lược công nghệ lập kỷ lục 12,3 tỷ USD. Direxion Daily S&P 500 Bull 3X ETF (AMEX:SOXL) dẫn đầu với 3 tỷ USD dòng tiền vào, tiếp theo là iShares Semiconductor ETF (NASDAQ:SOXX) với 2,9 tỷ USD. Dòng tiền vẫn đổ mạnh vào cổ phiếu công nghệ bất chấp cảnh báo vĩ mô ngày càng rõ nét.

Ba tín hiệu kết thúc bull market đang hội tụ

Hartnett chỉ ra ba yếu tố lịch sử thường chấm dứt bull market: lợi suất tăng đẩy chi phí vốn lên cao, nhóm cổ phiếu dẫn dắt mất đà, và áp lực chính trị từ bầu cử. Lạm phát Mỹ tăng bình quân 0,5%/tháng trong sáu tháng qua, có nguy cơ vượt 5% trước bầu cử giữa kỳ. Tỷ lệ thất nghiệp 4,3% áp sát CPI 4,2%, gợi lại kịch bản 1994 khi Fed buộc phải tăng lãi suất mạnh và thị trường đi ngang nhiều tháng liên tiếp.