Làn sóng lo ngại đang bao trùm thị trường tín dụng tư nhân Mỹ khi các quỹ private equity đồng loạt đóng gói lại các khoản nợ doanh nghiệp có vấn đề, gợi nhớ đến thủ thuật tài chính từng châm ngòi khủng hoảng 2008.

Blue Owl Capital chịu áp lực nặng nề

Cổ phiếu Blue Owl Capital (OWL) từng giảm gần 6% trong một phiên giao dịch tháng 2 sau khi công ty bán 1,4 tỷ USD tài sản cho vay từ ba quỹ nợ tư nhân. Trước đó vào tháng 11/2025, OWL đã thất bại trong nỗ lực sáp nhập hai quỹ, trong đó một quỹ đã hạn chế rút vốn.

Ngành phần mềm là tâm điểm rủi ro

Theo Standard & Poor's, phần mềm chiếm 15% thị trường cho vay hợp vốn và 19% các CLO trung bình. Sự trỗi dậy của AI đang làm giảm giá trị nhiều công ty phần mềm truyền thống, đẩy tỷ lệ vỡ nợ tăng cao. KBRA ghi nhận số công ty bị hạ xếp hạng từ hai bậc trở lên đạt kỷ lục trong quý 1/2026.

Carlyle Group (CG) cũng đang xây dựng công cụ tài chính cấu trúc mới để trả tiền cho nhà đầu tư các quỹ cũ. Dan Alpert, đồng sáng lập Westwood Capital, nhận định: “Đây rõ ràng là nỗ lực biến tai lợn thành ví lụa, đúng kịch bản 2008.” Nhà đầu tư nên theo dõi sát rủi ro trong lĩnh vực tín dụng tư nhân và S&P 500.