Thị trường Mỹ khép lại tuần bầu cử bằng một nhịp hồi phục chưa đủ để xóa nỗi lo: Nasdaq (QQQ) 22,964 (0.0%) tăng trở lại trong phiên thứ Sáu 6/11 khi cổ phiếu AI và chip bật lên, nhưng chỉ một ngày trước đó chỉ số này vừa rơi vào vùng điều chỉnh sâu.

Tuần qua nhìn lại

Tuần giao dịch mở đầu khá tích cực. Ngày 3/11, Nasdaq Composite tăng 0,83% nhờ nhóm chip, với NVIDIA NVDA $186.64 (0.0%), AMD $449.04 (0.0%) và Broadcom AVGO $293.69 (0.0%) cùng tăng hơn 2%. Tuy vậy, độ rộng thị trường khi đó đã yếu, số mã giảm vượt xa số mã tăng trong rổ S&P 500 (SPY) 7,353 (0.0%). Ngày 4/11, sau khi đảng Dân chủ giành quyền kiểm soát Hạ viện, Nasdaq Composite bật mạnh 2,13% lên 25.912,39 điểm.

Nhịp tăng không kéo dài. Phiên 5/11, làn sóng bán tháo cổ phiếu công nghệ do lo ngại về chi tiêu và định giá AI đã đẩy Nasdaq vào vùng điều chỉnh, tức giảm hơn 10% so với đỉnh lập ngày 6/10. Các nguồn tin đưa ra mức giảm khác nhau trong phiên, nên chúng tôi không trích một con số duy nhất. NVIDIA cũng thủng mốc 200 USD lần đầu kể từ tháng 8, theo một số báo cáo.

Sang ngày 6/11, theo Fox Business, Nasdaq tăng trở lại khi cổ phiếu AI và chip hồi phục sau đợt bán tháo hậu bầu cử. Đây là nhịp lấy lại thăng bằng, chưa phải tín hiệu đảo chiều. Bức tranh cả tuần vì thế là biên độ dao động lớn, nhóm công nghệ chịu áp lực, còn dòng tiền xoay dần sang các lĩnh vực phòng thủ.

Tín hiệu từ hệ thống

Theo dữ liệu từ hệ thống phân tích định lượng VnRead, triển vọng ngắn hạn (2 đến 8 tuần) đang ở mức 4/10, nghiêng về bán, với quan điểm giữ vị thế. Triển vọng trung hạn (2 đến 4 tháng) đạt 5/10 và triển vọng dài hạn (4 đến 18 tháng) cũng là 5/10, đều ở mức giữ.

Điểm đáng chú ý là sự phân kỳ giữa các lớp tín hiệu. Yếu tố cơ bản vẫn hỗ trợ tích cực, trong khi yếu tố kỹ thuật đang yếu và câu chuyện thị trường chỉ cải thiện nhẹ. Nói cách khác, nền tảng doanh nghiệp chưa hỏng, nhưng động lượng giá chưa ủng hộ việc mua đuổi.

Về luân chuyển ngành, hệ thống đánh giá bất động sản, hàng tiêu dùng thiết yếu, quốc phòng và y tế là những nhóm có điểm tổng hợp cao nhất. Ở chiều ngược lại, năng lượng yếu nhất, tiếp theo là công nghệ với điểm âm nhẹ. Về kỹ thuật, hàng tiêu dùng thiết yếu dẫn đầu, còn năng lượng yếu nhất. Về cơ bản, năng lượng lại mạnh nhất. Sự lệch pha này khiến năng lượng trở thành nhóm cần theo dõi sát nhất. Về yếu tố tâm lý, y tế tích cực nhất, còn dịch vụ truyền thông yếu nhất.

Cổ phiếu đáng chú ý

TKO $191.00 (0.0%) Group (TKO) leo 19 bậc và nằm trong nhóm 3% hàng đầu của hệ thống. Công ty báo doanh thu quý đầu năm tăng 26%, EBITDA điều chỉnh tăng 32%, giữ nguyên dự báo cả năm và bổ sung kế hoạch mua lại thêm 1 tỷ USD cổ phiếu. Rủi ro nằm ở chỗ mảng hiếu khách và sự kiện trực tiếp, vốn tăng nhanh nhất, có biên lợi nhuận thấp hơn UFC và WWE.

Willis Towers Watson (WTW) tăng 11 bậc. Mảng môi giới và rủi ro của hãng phục hồi lên mức tăng trưởng hữu cơ 5% trong quý 3, từ 2% hồi quý 1, cho thấy sự chậm lại đầu năm chỉ là tạm thời. Định giá đã khá cao nên dư địa cho sai sót không nhiều.

AstraZeneca (AZN) tăng 5 bậc nhờ mảng ung thư mạnh và lợi nhuận cốt lõi quý 3 vượt kỳ vọng. Mảng tim mạch và chuyển hóa suy giảm vì mất độc quyền Farxiga tại Mỹ, nên đây là điểm cần theo dõi cùng các kết quả thử nghiệm giai đoạn 3 sắp công bố.

Ở nhóm giảm hạng, Amkor Technology (AMKR) tụt 17 bậc sau khi lợi nhuận và doanh thu quý 3 đều hụt kỳ vọng, kèm dự báo yếu. Cổ phiếu đã mất khoảng 31% trong 30 ngày. Autodesk (ADSK) giảm 15 bậc vì dự báo lợi nhuận năm tài chính 2027 thấp hơn đồng thuận, dù doanh thu quý tăng 16,1%. Wolfspeed (WOLF) báo quý lỗ nặng, doanh thu giảm 24% so với cùng kỳ. NuScale (SMR) bị bán vì doanh thu sụt mạnh và định giá cao so với doanh thu.

Lịch sự kiện cần theo dõi

  • Kết quả kiểm phiếu tại Alaska và Mississippi, hai cuộc đua Thượng viện chưa ngã ngũ.
  • Báo cáo việc làm tháng 10 công bố ngày 6/11, nên thị trường còn tiếp tục phản ứng với số liệu này và kỳ vọng về lãi suất.
  • Autodesk (ADSK): báo cáo quý tài chính 3 dự kiến cuối tháng 11.
  • Amkor (AMKR) và Wolfspeed (WOLF): báo cáo tiếp theo dự kiến cuối tháng 1/2027.
  • Quốc hội mới họp ngày 3/1/2027.

Chúng tôi chưa xác nhận được lịch công bố lạm phát và các phát biểu của quan chức Fed cho tuần tới, nên không liệt kê để tránh sai lệch. Bạn đọc nên đối chiếu với lịch kinh tế chính thức.

Chiến lược tuần mới

Đánh giá của chúng tôi là thị trường đang ở trạng thái giằng co. Kịch bản thứ nhất: nhịp hồi phục của nhóm chip kéo dài, Nasdaq lấy lại một phần vùng đã mất. Khi đó nhóm công nghệ chất lượng cao có thể được hưởng lợi, nhưng độ rộng thị trường cần cải thiện để nhịp tăng bền vững.

Kịch bản thứ hai: nỗi lo về định giá và chi tiêu AI quay lại, đẩy nhóm công nghệ xuống thấp hơn. Trong trường hợp này, các nhóm mà hệ thống xếp hạng cao như y tế, hàng tiêu dùng thiết yếu và quốc phòng có thể giữ vai trò phòng thủ, dù không miễn nhiễm với biến động chung.

Với mức 4/10 ở ngắn hạn, hệ thống gợi ý ưu tiên kiên nhẫn hơn là giải ngân mạnh. Rủi ro cần phòng ngừa gồm biến động quanh báo cáo lợi nhuận, đặc biệt ở các mã vừa bị hạ hạng sau kết quả yếu, cùng nguy cơ bán tháo lan sang tài sản rủi ro như Bitcoin. Bạn có thể theo dõi thêm diễn biến tại mục Kinh tế của VnRead.

Bài viết mang tính phân tích, không phải khuyến nghị đầu tư.