S&P 500 (SPY) 7,550 (0.0%) khép lại tuần giao dịch từ ngày 6 đến 10 tháng 7 với mức tăng 1,23%, tuần tăng thứ tư trong năm tuần gần nhất, trong khi hệ thống phân tích định lượng của VnRead vẫn giữ nguyên khuyến nghị nắm giữ ở cả ba khung thời gian với điểm 6 trên 10.

Nhìn lại tuần qua

Phố Wall trải qua một tuần giằng co nhưng cuối cùng vẫn nghiêng về phía người mua. Nasdaq (QQQ) 25,393 (0.0%) Composite dẫn đầu đà tăng với 1,74%, S&P 500 theo sau với 1,23%, trong khi Dow Jones (DIA) 52,578 (0.0%) giảm 0,50% và chỉ số vốn hóa nhỏ Russell 2000 mất 0,61%. Sự phân hóa này cho thấy dòng tiền tập trung mạnh vào công nghệ và bán dẫn, còn cổ phiếu công nghiệp truyền thống cùng nhóm vốn hóa nhỏ bị bán mạnh.

Tuần mở đầu hưng phấn khi Dow Jones lập kỷ lục đóng cửa trong phiên thứ Hai, nhờ làn sóng lạc quan trở lại ở nhóm cổ phiếu AI sau kỳ nghỉ lễ. Nhưng niềm vui không kéo dài. Sang thứ Ba, cả ba chỉ số đồng loạt đảo chiều khi giá dầu bật tăng và căng thẳng quân sự giữa Mỹ và Iran leo thang trở lại, khiến giới đầu tư lo ngại rủi ro gián đoạn nguồn cung năng lượng toàn cầu. Phải đến cuối tuần, đà phục hồi của nhóm bán dẫn và trí tuệ nhân tạo mới giúp Nasdaq và S&P 500 xóa hết phần giảm trước đó.

Tâm điểm phiên 10/7 là màn chào sàn ấn tượng của SK Hynix trên Nasdaq. Cổ phiếu hãng sản xuất chip nhớ Hàn Quốc tăng vọt 13% ngay trong ngày giao dịch đầu tiên, sau khi doanh nghiệp huy động 26,5 tỷ USD từ đợt niêm yết và trở thành thương vụ niêm yết lớn nhất từ trước đến nay của một doanh nghiệp nước ngoài tại Mỹ. Ông Kwak Noh-jung cảnh báo tình trạng thiếu hụt chip nhớ có thể kéo dài sau năm 2030, làm gia tăng lo ngại cạnh tranh với Micron Technology. Ngược lại, Nvidia NVDA $210.96 (0.0%) tăng khoảng 4%, còn Meta Platforms META $669.21 (0.0%) bứt phá gần 6% riêng ngày thứ Sáu và cộng dồn mức tăng khoảng 15% cho cả tuần, nổi bật nhất nhóm Magnificent Seven.

Tín hiệu từ hệ thống

Ở khung ngắn hạn hai đến tám tuần, hệ thống phân tích định lượng của VnRead giữ hướng nắm giữ với điểm số 6 trên 10. Chỉ báo kỹ thuật đạt +0,163, yếu tố cơ bản đạt +0,118, còn tâm lý thị trường chỉ ở mức +0,097. Đây là trạng thái thận trọng: yếu tố kỹ thuật và tâm lý thị trường chỉ ủng hộ nhẹ, còn nền tảng cơ bản vẫn chưa theo kịp. Nhóm tài chính dẫn đầu về sức mạnh kỹ thuật, còn nhóm vật liệu dẫn đầu về yếu tố cơ bản, phản ánh dòng vốn đang xoay trục sang cổ phiếu giá trị và chu kỳ. Ngược lại, Công nghiệp và Bất động sản vẫn là hai nhóm yếu nhất.

Ở khung trung hạn hai đến bốn tháng, điểm số vẫn ở mức 6/10, với kỹ thuật +0,163 và cơ bản +0,118, còn tâm lý nhích xuống +0,094. Tăng trưởng lợi nhuận doanh nghiệp rất mạnh, đạt +0,304, song áp lực định giá âm 0,223 cùng bức tranh lãi suất, thanh khoản còn mù mờ (âm 0,051) đã triệt tiêu phần lớn động lực đó. Tài chính và công nghệ dẫn đầu về kỹ thuật, trong khi vật liệu cho thấy sự phân kỳ rõ rệt giữa kỹ thuật yếu và nền tảng cơ bản mạnh.

Ở khung dài hạn bốn đến mười tám tháng, hệ thống vẫn chấm 6/10, chủ yếu nhờ yếu tố kỹ thuật, trong khi tâm lý dài hạn chỉ còn +0,043. Tài chính và Y tế mạnh nhất về kỹ thuật, còn Vật liệu và Dịch vụ Truyền thông chiếm ưu thế về cơ bản, dù riêng Vật liệu vẫn cho tín hiệu kỹ thuật âm 0,079. Xét toàn bộ danh mục, quốc phòng và bất động sản có điểm bình quân cao nhất. Ngược lại, công nghệ, dù được hệ thống theo dõi nhiều cổ phiếu nhất, lại xếp cuối bảng. Nhà đầu tư nên chọn lọc kỹ hơn thay vì giải ngân ồ ạt vào nhóm công nghệ đang được truyền thông chú ý.

Cổ phiếu đáng chú ý

MetLife (MET) là cổ phiếu thăng hạng mạnh nhất tuần qua, tăng 47 bậc lên vị trí 22, với điểm tổng hợp thuộc nhóm 3% cao nhất thị trường. Mạng lưới kinh doanh tại 40 thị trường, dòng tiền ổn định và lãi suất thuận lợi cho mảng phúc lợi nhân viên là những yếu tố hỗ trợ. Báo cáo quý II dự kiến công bố cuối tháng 7 sẽ là phép thử tiếp theo.

Trong nhóm năng lượng, Marathon Petroleum (MPC) và Valero (VLO) đều được Morgan Stanley MS $222.28 (0.0%) nâng giá mục tiêu nhờ căng thẳng Trung Đông đẩy giá dầu lên, cải thiện biên lợi nhuận lọc dầu. MPC $283.74 (0.0%) xếp hạng 8 với điểm thuộc nhóm 2% cao nhất, VLO $280.69 (0.0%) xếp hạng 7 với định giá hấp dẫn quanh 9 lần lợi nhuận dự phóng. Cả hai công bố kết quả kinh doanh quý II cuối tháng 7.

Jazz Pharmaceuticals (JAZZ) tăng 17 bậc lên vị trí 6 nhờ động cơ tăng trưởng kép từ ung thư và thần kinh, sau khi vượt kỳ vọng doanh thu quý I với 1,07 tỷ USD và công bố dữ liệu sống còn tích cực cho liệu pháp Ziihera. PTC cũng gây ấn tượng khi doanh thu tăng 21,7% lên 774,3 triệu USD, giữ vững vị trí 11 với điểm thuộc nhóm 2% hàng đầu.

Ở chiều ngược lại, Marathon Digital (MARA) dù leo 17 bậc vẫn nằm trong nhóm 3% yếu nhất sau kế hoạch phát hành 1 tỷ USD trái phiếu chuyển đổi lãi suất 0% để mua thêm Bitcoin và thâu tóm hạ tầng điện toán đám mây AI tại châu Âu, kèm rủi ro pha loãng cổ phần. Watsco (WSO) giảm 14 bậc vì là nhà phân phối thiết bị nhạy cảm với lãi suất, trong bối cảnh lạm phát 4,2% và giá năng lượng leo thang làm tăng chi phí vốn của khách hàng.

Lịch sự kiện tuần mới

• Thứ Hai 13/7: Báo cáo ngân sách chính phủ Mỹ (tháng 6)
• Thứ Ba 14/7: Chỉ số giá tiêu dùng CPI tháng 6; Chủ tịch Fed Kevin Warsh điều trần trước Quốc hội; báo cáo lợi nhuận Citigroup C $140.60 (0.0%), Goldman Sachs GS $1,055.18 (0.0%), Wells Fargo, JPMorgan JPM $336.47 (0.0%) Chase và Bank of America BAC $59.67 (0.0%)
• Thứ Tư 15/7: Chỉ số giá sản xuất PPI tháng 6; báo cáo lợi nhuận Morgan Stanley, Johnson & Johnson, BlackRock, PNC $251.91 (0.0%), BNY Mellon và J.B. Hunt
• Thứ Năm 16/7: Doanh số bán lẻ tháng 6, số đơn xin trợ cấp thất nghiệp; báo cáo lợi nhuận Netflix, UnitedHealth Group, Abbott Laboratories, U.S. Bancorp và GE Aerospace
• Thứ Sáu 17/7: Số nhà khởi công, chỉ số giá xuất nhập khẩu, sản lượng công nghiệp tháng 6

Chiến lược tuần mới

Tuần tới là phép thử thực sự cho thị trường Mỹ, khi CPI tháng 6 và phiên điều trần đầu tiên của tân Chủ tịch Fed Kevin Warsh trước Quốc hội cùng diễn ra trong một ngày. Nếu lạm phát hạ nhiệt và ông Warsh phát tín hiệu ôn hòa hơn kỳ vọng, nhóm Tài chính đang dẫn đầu về kỹ thuật trong dữ liệu của hệ thống có thể bứt phá thêm khi làn sóng báo cáo lợi nhuận ngân hàng lớn mở màn ngay hôm sau.

Chiến lược gia trưởng cổ phiếu Mỹ của Goldman Sachs, ông Ben Snider, gọi mùa báo cáo quý II là phép thử quan trọng bởi phần lớn mức tăng của thị trường năm 2026 đến từ tăng trưởng lợi nhuận thực sự chứ không phải từ việc nhà đầu tư trả giá cao hơn cho cùng một đồng lợi nhuận. Điều này khớp với dữ liệu VnRead: động lực lợi nhuận trung hạn rất mạnh nhưng định giá là lực cản chính. Nếu ngân hàng lớn báo cáo vượt kỳ vọng thứ Ba, đó là tín hiệu củng cố cho Tài chính. Ngược lại, nếu CPI tăng nóng hoặc ông Warsh phát tín hiệu diều hâu, rủi ro điều chỉnh ngắn hạn sẽ tăng, đặc biệt với nhóm vốn hóa nhỏ vốn đã yếu tuần qua.

Đánh giá của chúng tôi là nhà đầu tư nên duy trì tỷ trọng cân bằng, ưu tiên Tài chính, Năng lượng và Y tế theo hướng dẫn của hệ thống, đồng thời giảm tỷ trọng nhóm Công nghệ đang xếp hạng thấp nhất bất chấp được chú ý nhiều nhất, cùng Công nghiệp và Bất động sản. Dữ liệu cho thấy đây vẫn là giai đoạn chọn lọc cổ phiếu theo câu chuyện riêng, hơn là đặt cược theo xu hướng chung. Rủi ro địa chính trị tại Trung Đông và khả năng giá dầu biến động mạnh vẫn cần theo dõi sát trong tuần. Bài viết mang tính phân tích, không phải khuyến nghị đầu tư.