Cổ phiếu Tesla, Inc. (NASDAQ: TSLA) lao dốc tới 15% trong phiên giao dịch ngày 23/7/2026, một trong những cú sập mạnh nhất lịch sử hãng xe điện, sau khi báo cáo tài chính quý 2 công bố tối 22/7 phơi bày biên lợi nhuận xuống dốc nghiêm trọng dù doanh thu lập kỷ lục.

Doanh thu kỷ lục nhưng lợi nhuận hụt hơi

Doanh thu quý 2 đạt mức kỷ lục 28,24 tỷ USD, tăng 26% so với cùng kỳ, vượt xa dự báo 25,55-25,71 tỷ USD của Phố Wall. Tesla giao kỷ lục 480.126 xe, doanh thu ô tô tăng 23% lên 20,52 tỷ USD, mảng năng lượng tăng 13% lên 3,14 tỷ USD và dịch vụ tăng 50% lên 4,58 tỷ USD. Tuy nhiên, EPS điều chỉnh chỉ đạt 0,33 USD, thấp hơn khoảng một phần ba so với kỳ vọng 0,51-0,53 USD. Lợi nhuận hoạt động theo GAAP giảm 57% xuống còn 398 triệu USD, biên lợi nhuận hoạt động chỉ còn 1,4% so với hơn 4% cùng kỳ.

Áp lực giá xe và dòng tiền âm

Biên lợi nhuận gộp giảm còn 16,8%, thấp hơn nhiều so với kỳ vọng 19,4%, do Tesla hạ giá các phiên bản Model 3 và Model Y trong khi ngừng sản xuất Model S và Model X. Chi phí vận hành tăng 47% lên 4,35 tỷ USD, chi đầu tư gần gấp đôi lên 5,80 tỷ USD cho hạ tầng AI, chip riêng và robot Optimus, khiến dòng tiền tự do âm 1,10 tỷ USD. Diễn biến này cho thấy nhà đầu tư trên thị trường đang phân biệt rõ giữa chi tiêu AI có lộ trình sinh lời và chi tiêu bào mòn biên lợi nhuận cốt lõi, khác hẳn phản ứng tích cực hơn dành cho Alphabet trong cùng kỳ báo cáo.