Target Corporation (NYSE:TGT) bước vào báo cáo tài chính quý 2 tài khóa 2026 với cổ phiếu đã tăng đáng kể từ đầu năm, khiến giới đầu tư đặt kỳ vọng cao hơn. Phố Wall dự báo doanh thu tăng 3,5% lên 26,09 tỷ USD, EPS điều chỉnh tăng 14% lên 2,34 USD/CP, và doanh số bán hàng tương đương (comparable sales) tăng 2,4%. Trong quý 1 trước đó, doanh số ròng tăng 6,7%, comparable sales tăng 5,6% và lượng khách ghé cửa hàng tăng 4,4%. Với đà phục hồi của cổ phiếu đã phản ánh phần lớn vào giá, chỉ vượt dự báo doanh thu có thể chưa đủ để thị trường hài lòng.

Biên lợi nhuận là tâm điểm

Target đã nâng biên lợi nhuận hoạt động điều chỉnh lên 4,5% từ 3,7%, trong khi biên gộp mở rộng 80 điểm cơ bản lên 29%. Tuy nhiên, tỷ lệ chi phí SG&A điều chỉnh lại tăng lên 21,9% từ 21,7%, cho thấy đòn bẩy chi phí chưa rõ ràng dù doanh thu cải thiện. Ban lãnh đạo kỳ vọng biên lợi nhuận hoạt động cả năm sẽ vượt mức 4,6% của năm 2025 hơn 20 điểm cơ bản.

Vì sao nhà đầu tư nên chú ý

Phe lạc quan chỉ ra doanh số tăng đồng đều ở cả sáu ngành hàng cốt lõi, doanh số kênh số tăng 8,9%, giao hàng trong ngày tăng hơn 27%. Ngược lại, phe thận trọng lo ngại kế hoạch chi 5 tỷ USD vốn đầu tư và 1 tỷ USD chi phí vận hành tăng thêm trong năm 2026, bao gồm hơn 30 cửa hàng mới và 130 cửa hàng cải tạo, sẽ tiếp tục bào mòn đòn bẩy lợi nhuận. Đây là phép thử quan trọng cho câu chuyện phục hồi của TGT trên thị trường cổ phiếu bán lẻ.