Cổ phiếu SPDR S&P 500 Trust (SPY) đã tăng khoảng 350 USD/cổ phiếu trong 5 năm qua, nhưng phần lớn mức tăng này chỉ đến từ hai đợt bứt phá cực ngắn. SPY đi từ 350 USD lên 600 USD, sau đó điều chỉnh vì căng thẳng thuế quan năm 2025, rồi tiếp tục bứt phá từ 480 USD lên 750 USD. Tổng cộng hai đợt này đóng góp 520 điểm, tương đương 150% lợi nhuận 5 năm của chỉ số S&P 500 ($SPX), nghĩa là gần 40% thời gian còn lại thị trường đi ngang hoặc giảm.

Vì sao nhà đầu tư cần chú ý

Giới phân tích ví thị trường như bàn roulette: các phiên tăng dồn dập là “số đen”, còn giai đoạn giằng co, giảm điểm là “số đỏ”. Nếu bỏ lỡ 10 phiên giao dịch tốt nhất trong một thập kỷ, tổng lợi nhuận tích lũy có thể giảm một nửa. Sau các đợt bứt phá mạnh do Fed nới lỏng chính sách hoặc dòng tiền đổ vào ồ ạt, thị trường thường bước vào vùng giằng co kéo dài, khi phe mua kỳ vọng lặp lại đà tăng còn phe bán đặt cược vào định giá quá cao.

Rủi ro phía trước

Sau chuỗi tăng ấn tượng vừa qua, giới đầu tư cổ phiếu cần chuẩn bị cho khả năng SPY bước vào giai đoạn thanh khoản co hẹp, biến động mạnh nhưng ít tiến triển ròng, thay vì tiếp tục đường đi lên mượt mà như biểu đồ dài hạn vẫn thể hiện.