SpaceX chính thức niêm yết cổ phiếu vào thứ Sáu này, đánh dấu một trong những IPO được chú ý nhất trong nhiều năm qua. Thách thức với giới đầu tư là công ty của Elon Musk không vừa vặn với bất kỳ mô hình định giá nào trên thị trường hiện tại.

Cơ sở hạ tầng địa chính trị, không phải nhà thầu quốc phòng

Khác với các tên tuổi quốc phòng như Lockheed Martin (LMT), Northrop Grumman (NOC) hay RTX, SpaceX được định nghĩa lại là “cơ sở hạ tầng địa chính trị tư nhân”. Năm 2025, SpaceX là nhà phóng tên lửa chính của chính phủ Mỹ, thực hiện 11 trong số 12 nhiệm vụ phóng hạng nặng an ninh quốc gia và toàn bộ 5 sứ mệnh đưa phi hành đoàn lên Trạm Vũ trụ Quốc tế cho NASA. Khoảng 20% doanh thu 2025 đến từ các cơ quan liên bang Mỹ.

Starlink tăng gấp đôi, so sánh với Palantir

Mảng Starlink vận hành 10.000 vệ tinh, chiếm 75% toàn bộ vệ tinh có thể cơ động trên quỹ đạo thấp tính đến tháng 3/2026. Số thuê bao đạt 10,3 triệu, tăng gấp đôi trong vòng một năm. Giới phân tích so sánh SpaceX với Palantir (PLTR): vừa là nền tảng AI, vừa là nhà thầu quốc phòng, vừa là “hệ điều hành chính phủ”. Cổ phiếu SpaceX kỳ vọng hưởng premium “strategic tech” hiếm có, kết hợp tăng trưởng cao, tầm quan trọng quốc gia và quy định lỏng lẻo trong cùng một doanh nghiệp.