Chỉ số S&P 500 hiện tăng 10,7% từ đầu năm 2026, đánh dấu năm thứ tư liên tiếp tăng trưởng hai chữ số, bất chấp giai đoạn căng thẳng địa chính trị với Iran. Sau khi lao dốc khoảng 8% vào đầu xung đột, chỉ số phục hồi mạnh 19% kể từ cuối tháng 3, đưa giá trị danh mục 401(k) của hàng triệu người Mỹ lên mức cao lịch sử.

Thị trường tăng, nhưng nền kinh tế thực chịu sức ép

Nghịch lý đang hiện rõ: lợi nhuận doanh nghiệp bùng nổ trong khi thu nhập thực khả dụng của người lao động giảm 0,2% vào tháng 3 và tiếp tục giảm 0,5% vào tháng 4. Tỷ lệ tiết kiệm cá nhân chạm đáy 2,6%, tăng trưởng GDP quý 1 được điều chỉnh xuống chỉ còn 1,6%. Đáng chú ý, tỷ phần thu nhập lao động trong GDP chỉ còn 51%, thấp nhất trong 79 năm theo ghi nhận.

Nhà đầu tư cần theo dõi gì?

Đối với nhà đầu tư cổ phiếu Việt Nam quan tâm đến thị trường Mỹ, đây là tín hiệu cần cân nhắc kỹ. S&P 500 phản ánh sức khỏe doanh nghiệp lớn, nhưng sức tiêu thụ của người dân đang yếu dần, có thể tác động đến earnings các quý tới. Bất bình đẳng thu nhập gia tăng và áp lực chính trị trước bầu cử giữa kỳ tháng 11 là hai yếu tố rủi ro vĩ mô quan trọng cần theo dõi.