Thị trường chứng khoán Mỹ đang đặt câu hỏi lớn: điều gì xảy ra với S&P 500 nếu làn sóng AI mất đà? Nhóm Information Technology (XLK), chiếm 37% tỷ trọng SPY, đang thống trị chỉ số nhờ các gã khổng lồ bán dẫn và hạ tầng AI. Rủi ro chính là doanh nghiệp cắt giảm chi tiêu R&D, kéo theo đợt định giá lại mạnh.

Ba sector đáng chú ý nếu AI hạ nhiệt

Financials (XLF, 12% SPY) hưởng lợi trực tiếp khi lãi suất hạ: biên lãi ròng cải thiện, áp lực dự phòng tín dụng bất động sản thương mại giảm. Health Care (XLV, 9% SPY) đang phục hồi mạnh sau giai đoạn hoảng loạn vì thuốc giảm cân GLP-1, với danh sách chờ thủ thuật tự chọn đạt mức cao kỷ lục, kéo vốn trở lại thiết bị y tế và nhà cung cấp phẫu thuật. Industrials (XLI, 10% SPY) được hậu thuẫn bởi xu hướng tái cơ cấu chuỗi cung ứng và chi tiêu quốc phòng dài hạn, dù chi phí vay cao và khối lượng vận tải toàn cầu chậm lại là rủi ro cần theo dõi.

Nhà đầu tư thị trường nên cân nhắc luân chuyển danh mục sang các cổ phiếu phòng thủ và chu kỳ phục hồi thay vì tập trung quá mức vào nhóm công nghệ.