Chỉ số S&P 500 lần đầu tiên vượt mốc 7.100 điểm trong tháng 4/2026, xóa tan lo ngại sau giai đoạn biến động mạnh hồi tháng 3. Tuy nhiên, các nhà đầu tư tại Goldman Sachs (GS) cho rằng đà tăng này chỉ là “froth” (bọt), không phản ánh sự phục hồi kinh tế thực sự.

Thị trường bọt là gì?

Theo Goldman Sachs, thị trường đang chuẩn bị “xả hơi trong ngắn hạn, loại bỏ lớp bọt tích tụ trong đợt rally lên đỉnh mọi thời đại.” Thuật ngữ froth mô tả tình trạng giá cổ phiếu tăng nhanh hơn nhiều so với giá trị nội tại. Lần cuối Wall Street dùng từ này là năm 2005, khi cựu Chủ tịch Fed Alan Greenspan cảnh báo bong bóng nhà đất, trước thềm cuộc Đại suy thoái 2008.

Nguyên nhân và rủi ro

Đà tăng tháng 4 một phần nhờ kỳ vọng căng thẳng tại eo biển Hormuz hạ nhiệt, nhưng hiện eo biển đã đóng trở lại và giá năng lượng còn cao hơn trước lệnh ngừng bắn. Thị trường đang quá đông đúc: phần lớn nhà đầu tư đã mua vào, dư địa mở rộng rất hạn chế. Nhà đầu tư Việt Nam nên thận trọng với các ETF theo dõi S&P 500 trong giai đoạn này.