Cổ phiếu Shopify Inc. (NASDAQ:SHOP) là một trong những khoản đầu tư gây thất vọng nhất của quỹ Baron Fifth Avenue Growth Fund trong quý 2/2026, khi giảm 3,7% bất chấp nền tảng kinh doanh vẫn tăng trưởng vững chắc. Theo bức thư gửi nhà đầu tư mới công bố, Baron Capital cho biết đà giảm chủ yếu đến từ việc thu hẹp định giá, với hệ số P/E giảm tới 8,5%, chứ không phải do doanh nghiệp suy yếu.

Tăng trưởng vẫn mạnh, thị trường vẫn lo ngại AI

Trong quý, tổng giá trị hàng hóa giao dịch (GMV) qua nền tảng Shopify tăng 30% so với cùng kỳ, còn doanh thu tăng 32%. Tuy nhiên nhà đầu tư vẫn hoài nghi về vị thế dài hạn của công ty trong bối cảnh thương mại điện tử có thể dịch chuyển sang các ứng dụng AI thay vì website truyền thống. Baron cho rằng lo ngại này là thái quá và khẳng định Shopify sở hữu kho dữ liệu độc quyền từ hàng triệu merchant tích lũy suốt hai thập kỷ, đủ sức biến công ty thành người chiến thắng trong kỷ nguyên AI, khi các sản phẩm mới đang gắn kết sâu hơn với thương mại agentic.

Vốn hóa gần 190 tỷ USD

Chốt phiên 31/8/2026, cổ phiếu SHOP đạt 147,37 USD, tăng 19,52% chỉ trong một tháng nhưng cả năm mới nhích 5,99%. Vốn hóa thị trường hiện ở mức 189,59 tỷ USD, biên độ 52 tuần từ 94,00 đến 182,19 USD. Trong khi đó, quỹ Baron Fifth Avenue Growth vẫn tăng 24,6% trong quý, vượt trội so với S&P 500, cho thấy sức hút của nhóm cổ phiếu công nghệ tăng trưởng trên thị trường hiện nay.