Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC) ngày 14/4 phê duyệt đề xuất của FINRA về việc bỏ quy tắc Pattern Day Trader (PDT), chấm dứt yêu cầu nhà đầu tư phải duy trì tối thiểu 25.000 USD trong tài khoản để giao dịch trong ngày. Quyết định này mở đường cho hàng triệu nhà đầu tư cá nhân giao dịch trong ngày mà không còn vướng ngưỡng vốn tối thiểu.

Quy tắc 25 năm tuổi chính thức khai tử

Quy tắc PDT ra đời năm 2001, sau khi hàng loạt nhà đầu tư nhỏ thua lỗ nặng trong vụ vỡ bong bóng dot-com. Theo quy tắc cũ, bất kỳ ai thực hiện từ bốn giao dịch trong ngày trở lên trong 5 phiên liên tiếp đều bị xếp vào diện pattern day trader và phải duy trì số dư tối thiểu 25.000 USD. Nhà đầu tư vi phạm sẽ bị đóng băng tài khoản 90 ngày. Quy định này bị chỉ trích nhiều năm vì tạo rào cản không công bằng, ngăn người có vốn nhỏ tham gia thị trường trong khi các quỹ lớn giao dịch tự do.

Khung quản lý mới: tính theo rủi ro thực tế thay vì đếm lệnh

Thay vì cơ chế đếm số lệnh giao dịch, khung mới yêu cầu tất cả khách hàng duy trì đủ vốn ký quỹ để bù đắp rủi ro thực tế của các vị thế đang nắm giữ, bất kể quy mô tài khoản. Hệ thống ký quỹ theo thời gian thực sẽ đánh giá rủi ro của từng vị thế thay vì dựa vào một ngưỡng cố định. Cổ phiếu Robinhood (HOOD) vọt 7,6% lên 85,11 USD trong phiên. Webull tăng hơn 9%. Giới phân tích đánh giá đây là cú hích lớn nhất cho các nền tảng giao dịch bán lẻ kể từ khi phí hoa hồng được xóa bỏ năm 2019.

Rủi ro đi kèm cơ hội

Nhiều chuyên gia cảnh báo việc dỡ bỏ rào cản có thể khiến nhà đầu tư thiếu kinh nghiệm thua lỗ nặng hơn. Theo thống kê, hơn 70% nhà giao dịch trong ngày thua lỗ trong dài hạn. Tuy nhiên, phe ủng hộ cho rằng quy tắc PDT không bảo vệ ai mà chỉ buộc người có vốn nhỏ hoặc chịu bị khóa tài khoản, hoặc mở nhiều tài khoản tại các sàn khác nhau để lách luật. Động thái này nằm trong xu hướng dân chủ hóa tài chính đã tăng tốc kể từ hiện tượng GameStop năm 2021.