Ngày 19/10/1987, được giới tài chính gọi là "Black Monday", chỉ số Dow Jones lao dốc kỷ lục hơn 22% chỉ trong một phiên, thổi bay hàng tỷ USD giá trị vốn hóa trên thị trường. Trong khi phần lớn nhà đầu tư mất trắng, quỹ đầu cơ Tudor Investment Corporation của tỷ phú Paul Tudor Jones lại lãi tới 100 triệu USD chỉ trong một ngày, nhờ đặt cược giảm giá (short) trước khi cú sập xảy ra.

Chiến lược phòng thủ hơn tấn công

Cùng chiến lược gia thị trường Peter Borish, Jones phát hiện những điểm tương đồng đáng lo ngại giữa diễn biến giá cổ phiếu cuối thập niên 1980 với cú sập năm 1929. Ông xây dựng vị thế bearish từ trước, và khi Black Monday ập đến, giá trị các vị thế này tăng vọt, giúp quy mô quỹ của Jones tăng gấp ba chỉ sau một phiên giao dịch.

Bài học quản trị rủi ro

Jones từng khẳng định: “Nguyên tắc quan trọng nhất trong giao dịch là chơi phòng thủ thật tốt, chứ không phải tấn công thật tốt.” Gần 40 năm sau, giữa bối cảnh lạm phát và biến động địa chính trị, triết lý kiểm soát rủi ro trước khi tối đa hóa lợi nhuận của Jones vẫn là kim chỉ nam cho nhà đầu tư muốn tồn tại qua các đợt khủng hoảng của S&P 500 và các chỉ số lớn khác.