Cổ phiếu Oracle (ORCL) vừa chạm đáy 52 tuần ở mức 120,03 USD, kéo dài đà giảm khiến mã này mất khoảng 36% giá trị từ đầu năm, dù kết quả kinh doanh vẫn cực kỳ ấn tượng. Doanh thu quý gần nhất tăng 21% so với cùng kỳ, đạt 19,2 tỷ USD, trong đó mảng điện toán đám mây tăng 93% nhờ nhu cầu AI bùng nổ. Doanh thu multicloud thậm chí tăng vọt 404%, còn lượng đơn hàng multicloud tăng 325%, cho thấy nhu cầu khách hàng vẫn rất mạnh.

Vì sao cổ phiếu vẫn giảm sâu

Nhà đầu tư lo ngại về chi phí đầu tư AI khổng lồ của Oracle, với vốn đầu tư (capex) lên tới 48 tỷ USD trong năm tài chính 2026 và dự kiến tăng lên 70 tỷ USD vào năm 2027. Dòng tiền tự do (free cash flow) âm 23,7 tỷ USD trong quý gần nhất, trong khi tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu ở mức cao 2,84 lần. Hãng xếp hạng S&P vừa hạ tín nhiệm của Oracle xuống BBB-, sát ngưỡng rác (junk), khiến nhiều quỹ đầu tư thận trọng hơn khi nhìn vào thị trường cổ phiếu công nghệ AI.

Kỳ vọng dài hạn vẫn lớn

Dù vậy, một số nhà phân tích Wall Street vẫn đặt mục tiêu giá 400 USD cho ORCL, tương đương mức tăng tiềm năng 220% so với hiện tại, đặt cược vào tăng trưởng backlog AI dài hạn của Oracle.