Mùa báo cáo quý 2 sắp khởi động vào giữa tháng 7, và giới đầu tư đang dồn sự chú ý vào một nhóm nhỏ cổ phiếu công nghệ có sức nặng áp đảo lên toàn bộ thị trường. Theo chiến lược gia Ben Snider của Goldman Sachs, các cổ phiếu hạ tầng AI dự kiến đóng góp gần 60% mức tăng trưởng EPS của chỉ số S&P 500 (^GSPC) trong quý này.

Bốn cái tên gánh hơn một nửa tăng trưởng

Top 10 cổ phiếu đóng góp lớn nhất được dự báo chiếm tới 75% tổng tăng trưởng lợi nhuận của S&P 500 trong quý 2, riêng bốn mã Micron (MU), Nvidia (NVDA), Exxon Mobil (XOM) và Broadcom (AVGO) đã chiếm khoảng 54%. Điều này đồng nghĩa nếu Nvidia hay Micron công bố kết quả kinh doanh không đạt kỳ vọng, toàn bộ cổ phiếu nhóm công nghệ và cả chỉ số chung có thể chịu áp lực bán mạnh.

Nhiều rủi ro cần theo dõi

Nhà đầu tư sẽ phải đánh giá liệu các hyperscaler như Microsoft và Alphabet (GOOGL) có thể biện minh cho mức chi vốn (capex) khổng lồ vào hạ tầng AI hay không, đồng thời theo dõi biên lợi nhuận doanh nghiệp trước lạm phát 3% và đứt gãy chuỗi cung ứng do chiến sự Iran. Khoảng cách tiêu dùng phân hóa “hình chữ K” và dấu hiệu siết tín dụng trong ngành tài chính cũng là những yếu tố then chốt cho quyết định lãi suất của Fed. Snider nhấn mạnh mức tăng 21% của S&P 500 trong 12 tháng qua “hoàn toàn đến từ lợi nhuận doanh nghiệp”, khiến mùa báo cáo quý 2 trở thành phép thử quan trọng cho xu hướng thị trường sắp tới.