Cổ phiếu Netflix (NFLX) vừa trải qua chuỗi giảm tám phiên liên tiếp, chuỗi thua lỗ tệ nhất kể từ năm 2022, trước khi hồi phục nhẹ. Tính từ đầu năm 2026, NFLX vẫn giảm 13% và đang giao dịch thấp hơn khoảng 40% so với mức đỉnh lịch sử đạt được vào tháng 6/2025.

Bài học 2022 và động lực tăng trưởng

Trong cuộc khủng hoảng năm 2022, Netflix ra hai quyết định chiến lược: tung gói đăng ký có quảng cáo và mạnh tay xử lý nạn chia sẻ mật khẩu. Hai động thái này giúp hãng bổ sung gần 100 triệu thuê bao giai đoạn 2023-2025, đưa tổng số vượt 300 triệu. Mảng quảng cáo bứt phá mạnh, doanh thu tăng 2,5 lần lên 1,5 tỷ USD năm ngoái và dự kiến đạt 3 tỷ USD trong năm 2026.

Thiếu câu chuyện AI trong thị trường đang khát AI

Tuy nhiên, đà tăng trưởng từ chặn chia sẻ tài khoản đang dần bão hòa. Nhà đồng sáng lập Reed Hastings cũng rời ghế Chủ tịch trong tháng này. Điều đáng lo hơn: giới đầu tư đang ưu tiên các cổ phiếu AI, đẩy thị trường Hàn Quốc, Đài Loan tăng vọt trong khi nhiều nơi thiếu câu chuyện AI bị bỏ lại. Netflix có ứng dụng AI nhưng chưa có luận điểm đủ thuyết phục để cạnh tranh với Alphabet (GOOG). Nhà đầu tư nắm cổ phiếu NFLX đang chờ một câu chuyện tăng trưởng mới thực sự.