Cổ phiếu Meta (META) đã giảm khoảng 4% trong 12 tháng qua khi giới đầu tư lo ngại về quy mô chi tiêu khổng lồ cho trung tâm dữ liệu AI. Tuy nhiên CEO Mark Zuckerberg đang cân nhắc một hướng đi mới để biến khoản đầu tư này thành nguồn thu bổ sung ngoài mảng quảng cáo truyền thống.

Học theo mô hình SpaceX

Trả lời phỏng vấn Bloomberg tuần trước, Zuckerberg cho biết việc cho thuê lại công suất trung tâm dữ liệu là hợp lý trong bối cảnh toàn ngành đang thiếu hụt năng lực tính toán AI. SpaceX (SPCX) đã chứng minh mô hình này có thể mang lại doanh thu hàng tỷ USD khi ký hợp đồng cho Anthropic (ANTH.PVT) và Google (GOOG, GOOGL) thuê lại hạ tầng. Nhà phân tích John Blackledge của TD Cowen nhận định Meta có thể monetize nửa gigawatt đến 1 gigawatt công suất dư thừa nếu quyết định triển khai.

Cược lớn vào hạ tầng AI

Meta chi 72,2 tỷ USD cho capex năm 2025 và dự kiến nâng lên 125-145 tỷ USD trong năm nay, đổ vào các dự án như trung tâm dữ liệu mới tại Canada và cụm Hyperion ở Louisiana với công suất 5 gigawatt. Nếu tham gia lĩnh vực cho thuê, Meta sẽ cạnh tranh trực tiếp với Amazon (AMZN), Microsoft (MSFT), Google và CoreWeave (CRWV). Theo Jefferies, Meta có thể “clip a fat coupon” bằng cách cho thuê công suất dư ở mức giá cao hơn giá vốn, biến khoản đầu tư gây tranh cãi thành lợi thế cạnh tranh mới trên thị trường cổ phiếu công nghệ.