Cổ phiếu International Business Machines (IBM) lao dốc 26% chỉ trong 5 phiên gần nhất và giảm 28% từ đầu năm 2026, mức sụt giảm hiếm thấy với một tên tuổi công nghệ kỳ cựu vốn ổn định. Nguyên nhân bắt nguồn từ báo cáo sơ bộ quý 2 công bố ngày 14/7, cho thấy đà tăng trưởng mảng phần mềm, trụ cột chiến lược AI của IBM, chậm lại rõ rệt so với kỳ vọng của Wall Street. Nhà đầu tư trên thị trường đang chờ báo cáo lợi nhuận chính thức vào ngày 22/7 để xác định đợt bán tháo này có thái quá hay không.

Mảng phần mềm chững lại

Doanh thu phần mềm của IBM tăng 5% so với cùng kỳ trong quý 2, thấp hơn nhiều mức tăng 11% của quý 1 và 10-14% trong hai quý cuối 2025. Ban lãnh đạo khẳng định nguyên nhân không phải do nhu cầu khách hàng suy yếu, mà do nhiều hợp đồng lớn bị trì hoãn khi doanh nghiệp dồn ngân sách sang hạ tầng AI đang khan hiếm. Nếu các hợp đồng chỉ dời sang quý sau thay vì hủy bỏ, đây có thể là tín hiệu tích cực.

Hạ tầng sụt giảm bất ngờ

Mảng hạ tầng, vốn tăng 15-21% các quý trước, dự kiến giảm 7% trong quý 2, trở thành điểm thất vọng lớn nhất trong báo cáo sơ bộ. Với vốn hóa hàng chục tỷ USD, biến động của IBM có thể ảnh hưởng tâm lý chung nhóm cổ phiếu công nghệ. Nhà đầu tư nên theo dõi sát kết quả EPS và định hướng của ban lãnh đạo trong báo cáo ngày 22/7.