Giá vàng giao ngay, được nhà đầu tư nhỏ lẻ theo dõi qua quỹ ETF SPDR Gold Shares (GLD), đã giảm hơn 20% kể từ cuối tháng 2, từ khoảng 5.274 USD/oz xuống còn 4.102 USD/oz tính đến ngày 30/7. Đà lao dốc này diễn ra chỉ vài tháng sau khi vàng lập đỉnh lịch sử 5.500 USD/oz vào tháng 1/2026, khiến nhiều nhà đầu tư bất ngờ. Ngân hàng JPMorgan (JPM) vẫn giữ dự báo giá vàng hồi phục lên 5.000 USD/oz vào quý 4 năm nay.

Vì sao vàng giảm dù căng thẳng Iran leo thang?

Theo lẽ thường, bất ổn địa chính trị thường đẩy giá vàng tăng, nhưng lần này ngược lại. David Han, nhà sáng lập AIStockWire.com, giải thích với Moneywise: “Vàng đã chạy lên 5.595 USD trước cả khi chiến sự nổ ra, dòng tiền phòng thủ đã mua vào từ sớm.” Khi xung đột Iran khiến giá dầu tăng, lạm phát bị đẩy lên, buộc Fed giữ lãi suất cao. Vàng không trả lãi, trong khi trái phiếu kho bạc kỳ hạn ngắn (T-bill) hiện cho lợi suất trên 4%, kéo dòng tiền rời khỏi kim loại quý này.

Cơ hội cho nhà đầu tư dài hạn kiên nhẫn

Áp lực bán từ Thổ Nhĩ Kỳ, khoảng 60 tấn hồi tháng 3, từng gây hoang mang trên thị trường, nhưng dữ liệu mới cho thấy các ngân hàng trung ương đã quay lại mua ròng khoảng 50 tấn mỗi tháng. Han so sánh với chu kỳ 2011, khi vàng đạt đỉnh 1.900 USD/oz rồi giảm hơn 40% trong bốn năm trước khi tăng gấp đôi. Với nhà đầu tư quan tâm đến nhóm cổ phiếu và ETF vàng như GLD, đây có thể là vùng giá hấp dẫn để tích lũy nếu chấp nhận chờ đợi trung hạn.