Nguồn cung gián đoạn nhưng giá chưa bùng nổ

Eo biển Hormuz bị phong tỏa gần như hoàn toàn kể từ khi xung đột Mỹ-Iran leo thang cuối tháng 2, khiến 14 triệu thùng dầu mỗi ngày, tương đương khoảng 14% nguồn cung toàn cầu, bị gián đoạn. Đây là cú sốc nguồn cung lớn nhất trong lịch sử thị trường dầu mỏ, vượt xa khủng hoảng năm 1973.

Tại sao giá chưa bùng nổ?

Dầu Brent $113.23/thùng (▼1.1%) hiện giao dịch quanh mức 110 USD/thùng, xăng tại Mỹ ở mức 4,39 USD/gallon. Bà Helima Croft, trưởng bộ phận chiến lược hàng hóa tại RBC Capital Markets, cựu chuyên gia phân tích của CIA, cho rằng Nhà Trắng đã thuyết phục được một phần thị trường tin chiến sự sẽ sớm kết thúc. Giới đầu cơ đặt cược vào kịch bản Tổng thống Trump sớm xuống thang, khiến giá dầu thấp hơn nhiều so với các mô hình dự báo truyền thống.

Rủi ro phía trước

Tuy nhiên, tồn kho dầu thô của Mỹ bất ngờ giảm 6,2 triệu thùng trong tuần trước, cho thấy dư địa dự phòng đang thu hẹp. Nếu xung đột kéo dài và thị trường năng lượng mất niềm tin vào giải pháp ngoại giao, giá dầu có thể tăng vọt vượt 126 USD/thùng, mức đỉnh từng chạm trong phiên tuần trước.