Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) quyết định giữ nguyên lãi suất cơ bản ở mức 3,5% đến 3,75% trong cuộc họp tháng 6/2026, nhưng tín hiệu từ biểu đồ chấm (dot plot) cho thấy bức tranh chính sách tiền tệ đang thay đổi đáng kể. Trong số 18 quan chức tham gia dự báo, 9 người dự báo ít nhất một lần tăng lãi suất trước cuối năm, chỉ 1 người dự báo cắt giảm và 8 người dự báo giữ nguyên.

Lạm phát vẫn là mối lo lớn

Fed nâng dự báo lạm phát PCE toàn phần năm 2026 từ mức 3,4% hồi tháng 3 lên 3,6%, đồng thời điều chỉnh dự báo lạm phát lõi lên 3,3%. Mức trung vị lãi suất cuối năm giờ đây là 3,8%, cho thấy khả năng tăng ít nhất 25 điểm cơ bản. Ngay sau quyết định, thị trường hợp đồng tương lai bắt đầu định giá khả năng tăng lãi suất sớm nhất vào tháng 10.

Tác động đến kinh tế

Đây là cuộc họp đầu tiên dưới sự điều hành của Chủ tịch Kevin Warsh, người đồng thời công bố kế hoạch thành lập các nhóm công tác cải tổ hoạt động của Fed. Với lạm phát dai dẳng và thuế quan đẩy giá hàng hóa lên cao, khả năng cắt giảm lãi suất trong năm nay gần như bằng không.