Cổ phiếu CVS Health (CVS) tăng 73% trong 12 tháng qua, từ 60,38 USD lên 104,43 USD, vượt xa mức tăng 18,7% của S&P 500. Trong khi UNH tăng 60% và ELV tăng 31%, CI lại giảm 4,2%. Động lực chính đến từ sự phục hồi của mảng bảo hiểm Aetna.

Aetna hết là gánh nặng

Quý 1 tài khóa 2026, mảng Health Care Benefits đạt lợi nhuận hoạt động điều chỉnh khoảng 3 tỷ USD, tỷ lệ chi trả y tế giảm còn 85% từ 87%, đóng góp hơn 1 tỷ USD vào tăng trưởng chung. Lợi nhuận toàn tập đoàn đạt 5,2 tỷ USD, tăng hơn 12%, EPS điều chỉnh 2,57 USD, tăng hơn 14%, doanh thu vượt 100 tỷ USD. CVS nâng dự báo EPS 2026 lên 7,30-7,50 USD từ 7-7,20 USD.

Lời hứa đã thành hiện thực

Cuối năm 2024, ban lãnh đạo từng cảnh báo Aetna có thể lỗ cả năm sau khi lỗ 924 triệu USD ở quý 3, nhưng cũng công bố rằng mỗi điểm cải thiện biên lợi nhuận tương đương 0,75 USD EPS. Đến quý 1/2025, Aetna lãi 2 tỷ USD, tỷ lệ chi trả giảm 310 điểm cơ bản, báo hiệu đà tăng giá sắp tới. Đây là bài học cho nhà đầu tư theo dõi thị trường và cổ phiếu ngành bảo hiểm y tế: đọc kỹ báo cáo tài chính trước khi giá phản ánh.