Ngân hàng trung ương Brazil (Banco Central do Brasil) hạ lãi suất cơ bản Selic thêm 0,25 điểm phần trăm, xuống 14% trong phiên họp ngày 5/8, đánh dấu lần cắt giảm thứ tư liên tiếp của Ủy ban Chính sách Tiền tệ (Copom). Selic từng đạt đỉnh gần 20 năm ở mức 15% trước khi chu kỳ nới lỏng bắt đầu. Quyết định phù hợp dự báo của đa số giới phân tích, khi 38 trong 42 chuyên gia được Reuters khảo sát trước đó dự đoán mức giảm tương tự.

Lạm phát hạ nhiệt nhưng chưa về mục tiêu

Thống đốc Gabriel Galípolo cùng các thành viên Copom cho biết dữ liệu lạm phát hạ nhiệt giúp ngân hàng trung ương có thêm dư địa nới lỏng mà không từ bỏ mục tiêu kiềm chế giá cả. Khảo sát Focus mới nhất hạ dự báo lạm phát năm 2026 xuống khoảng 5,03%, vẫn cao hơn nhiều so với mục tiêu 3%. Giới phân tích cảnh báo kỳ vọng lạm phát giai đoạn 2027-2028 có dấu hiệu neo lệch khỏi mục tiêu, buộc Copom thận trọng dù chính phủ của Tổng thống Luiz Inácio Lula da Silva liên tục thúc giục nới lỏng mạnh tay hơn để hỗ trợ tăng trưởng.

Rủi ro tài khóa phủ bóng lộ trình sắp tới

Copom nhấn mạnh rủi ro tài khóa vẫn đáng lo ngại, nhất là khi cuộc bầu cử tổng thống tháng 10 tới có thể kéo theo cam kết chi tiêu mới, đẩy chi phí vay dài hạn tăng và gây áp lực lên đồng real. Khảo sát Focus dự báo Selic kết thúc năm 2026 quanh 13,75%, đồng nghĩa dư địa cắt giảm thêm không còn nhiều. Diễn biến kinh tế Brazil đang được giới đầu tư quốc tế theo dõi sát, trong bối cảnh nhiều ngân hàng trung ương khác tại Mỹ Latinh cũng cân nhắc lộ trình nới lỏng tương tự.