Ngày 13/10/2026, BlackRock (BLK), nhà quản lý tài sản lớn nhất thế giới với hơn 15,3 nghìn tỷ USD tài sản, thông báo hạ quan điểm về cổ phiếu Mỹ từ overweight xuống neutral, đồng thời nâng trái phiếu Chính phủ Mỹ (Treasurys) lên overweight. Đây là lần đầu tiên sau khoảng sáu năm quỹ này đổi quan điểm về Treasurys.

Lợi suất tăng vọt kéo theo thay đổi chiến lược

Lợi suất Treasury kỳ hạn 10 năm đã tăng khoảng 110 điểm cơ bản từ đầu năm lên 5,25%, mức cao nhất kể từ năm 2002, một phần do giá năng lượng leo thang vì xung đột Trung Đông. So với mức 0,9% vào tháng 10/2020, khi BlackRock lần đầu giảm tỷ trọng, mặt bằng lãi suất đã thay đổi hoàn toàn.

BlackRock cho rằng kỳ vọng thị trường về thêm 160 điểm cơ bản thắt chặt từ Fed trong 12 tháng tới là "quá đà". Quỹ ưu tiên Treasurys kỳ hạn ngắn, và cho biết trái phiếu có vùng đệm 75 điểm cơ bản trước khi tổng lợi nhuận chuyển âm.

Ý nghĩa với nhà đầu tư

BlackRock nhấn mạnh việc hạ tỷ trọng cổ phiếu Mỹ chỉ là biện pháp quản lý rủi ro ngắn hạn. Quỹ vẫn ưa thích nhóm AI và công nghệ, và sẵn sàng tăng lại rủi ro khi có điểm vào hấp dẫn. Với nhà đầu tư cá nhân, đây là tín hiệu cần theo dõi diễn biến lợi suất, vốn đang tác động mạnh đến định giá của cả thị trường chứng khoán.