Bất chấp áp lực từ cổ đông, các CEO công nghệ lớn của Mỹ được dự báo sẽ không cắt giảm kế hoạch chi tiêu vốn (capex) khổng lồ cho hạ tầng trí tuệ nhân tạo (AI). Theo Goldman Sachs, bốn hyperscaler lớn nhất là Meta (META), Microsoft (MSFT), Amazon (AMZN) và Alphabet (GOOG, GOOGL) sẽ chi tổng cộng 725 tỷ USD cho capex trong năm 2026, tăng tới 77% so với mức kỷ lục 410 tỷ USD của năm trước.

Cuộc đua vũ trang AI

Chuyên gia Dan Ives của Wedbush ví đây là một cuộc chạy đua vũ trang: "Nếu ai đó cắt giảm, các đối thủ sẽ vượt lên dẫn trước. Vấn đề nằm ở sức mạnh tính toán, ở capex và ở việc xây dựng quan hệ đối tác." Ông nhấn mạnh Big Tech sắp bước vào giai đoạn kiếm tiền từ AI trong 6 đến 12 tháng tới nên không thể dừng lại lúc này. Goldman Sachs nâng dự báo capex gộp giai đoạn 2025-2030 lên 5,3 nghìn tỷ USD, từ mức 4,5 nghìn tỷ USD trước đó.

Áp lực lên cổ phiếu

Việc chi tiêu mạnh tay đã đè nặng lên nhóm "Magnificent Seven". Kể từ đỉnh hồi giữa tháng 5, nhóm này đã giảm hơn 13%, mỗi mã đều rơi hai chữ số so với đỉnh 52 tuần. Nhà đầu tư nên theo dõi sát mùa báo cáo quý 2: một số chuyên gia như Thomas Hayes (Great Hill Capital) dự báo có thể một vài hyperscaler bất ngờ tuyên bố giảm cam kết capex, điều có thể tạo bước ngoặt cho diễn biến thị trường và nhóm cổ phiếu công nghệ.