Công ty nghiên cứu độc lập New Constructs vừa gọi đợt IPO của Anthropic trên Nasdaq là thương vụ “đáng cười nhất năm 2026”. Theo hãng, mức vốn hóa kỳ vọng khoảng 2.000 tỷ USD là quá cao so với giá trị thực chỉ khoảng 150 tỷ USD. Báo cáo được công bố ngày 7/10.
Số liệu đứng sau cảnh báo
Theo bản cáo bạch bị rò rỉ, Anthropic ghi nhận doanh thu 4,6 tỷ USD năm 2025 nhưng lỗ ròng tới 42 tỷ USD. New Constructs ước tính để đạt mức định giá mong muốn, công ty cần lợi nhuận gấp đôi Nvidia (NVDA), vốn đạt hơn 190 tỷ USD trong bốn quý gần nhất. Hãng còn cho rằng các mô hình mã nguồn mở sẽ khiến mô hình đóng khó có lãi.
Lịch sử đúng và sai của David Trainer
Nhà sáng lập David Trainer từng gọi WeWork là IPO tệ nhất 2019. Chỉ sáu tuần sau, WeWork rút hồ sơ, rồi phá sản năm 2023. Hãng cũng bi quan về Allbirds (BIRD) năm 2021, khi cổ phiếu chạm vốn hóa 4,1 tỷ USD ngày đầu giao dịch. Tuy nhiên, hãng từng nhận định sai về DoorDash (DASH): vốn hóa công ty đã tăng từ hơn 60 tỷ USD lên 83 tỷ USD.
Ý nghĩa với nhà đầu tư
Với nhà đầu tư cá nhân, đây là lời nhắc cần thận trọng khi định giá các thương vụ AI lớn trên thị trường. Hãy theo dõi sát các cổ phiếu công nghệ trước khi Anthropic chính thức niêm yết.
