Alphabet Inc. (GOOGL) vừa huy động thành công 5,5 tỷ đô la Úc, tương đương khoảng 3,9 tỷ USD, thông qua đợt phát hành trái phiếu bằng đồng đô la Úc đầu tiên trong lịch sử công ty vào ngày 19/8. Đợt phát hành gồm bốn kỳ hạn 3, 5, 10 và 20 năm, trong đó lãi suất coupon của kỳ hạn dài nhất lên tới 6,9%. Lượng đặt mua vượt 18 tỷ đô la Úc, gấp hơn 3 lần khối lượng chào bán, cho thấy nhu cầu rất mạnh từ giới đầu tư trái phiếu.

Vì sao Alphabet cần vay nợ ngay lúc này

Động thái này diễn ra ngay sau khi Alphabet lần đầu tiên báo cáo dòng tiền tự do âm 5,9 tỷ USD trong quý gần nhất, do chi tiêu vốn (capex) tăng gấp đôi lên 44,9 tỷ USD, vượt qua 39,1 tỷ USD dòng tiền hoạt động. Dù vậy, doanh thu quý 2 vẫn tăng 24% lên 119,8 tỷ USD, doanh thu Google Cloud bứt phá 82% lên 24,8 tỷ USD với biên lợi nhuận hoạt động đạt 35,6%. Ban lãnh đạo cũng vừa nâng dự báo capex năm 2026 lên 195-205 tỷ USD, làm dấy lên lo ngại chu kỳ chi tiêu cho AI chưa đạt đỉnh.

Giới phân tích trên thị trường chia thành hai luồng quan điểm: một bên xem đây là bước đa dạng hóa nguồn vốn hợp lý cho hạ tầng AI dài hạn, bên còn lại lo ngại Alphabet đang chuyển từ vay vốn thỉnh thoảng sang huy động vốn liên tục. Nhà đầu tư cổ phiếu GOOGL nên theo dõi sát các đợt phát hành nợ tiếp theo để đánh giá tác động lên bảng cân đối kế toán.