Thị trường chứng khoán Mỹ tiếp tục giằng co quanh mốc 7.500 điểm của S&P 500 trong phiên 31/7/2026, khi giới giao dịch quyền chọn tại Chicago liên tục mua đáy dưới ngưỡng này rồi bán tháo mỗi khi chỉ số bật lên trên. Dữ liệu từ SpotGamma và Barchart cho thấy lượng open interest của cả put và call trên ETF SPY tập trung cao nhất quanh mốc 750 điểm, tương đương 7.500 điểm của S&P 500.

Ngưỡng gamma âm là điểm then chốt

Theo các nhà phân tích, nếu chỉ số lùi về vùng 745 điểm trên SPY (tương đương 7.450 trên S&P 500), hoạt động phòng hộ của các market maker sẽ chuyển sang trạng thái gamma âm, khiến biến động giá trở nên dữ dội hơn thay vì được kìm hãm. Nhà sáng lập SpotGamma, Brent Kochuba, cảnh báo trong ghi chú gửi khách hàng: “Nếu SPX phá vỡ 7.450, chúng tôi sẽ tìm kiếm một đợt giảm mạnh hơn.” Ông cũng gợi ý chiến lược bán call ngắn hạn quanh vùng giá 7.520.

Chỉ số tương quan Cboe phát tín hiệu tích cực

Chỉ số tương quan ngụ ý 1 tháng của Cboe, đo mức đồng thuận giữa 50 cổ phiếu lớn nhất trong S&P 500, từng chạm đáy lịch sử 3,3 điểm ngày 10/7 do sự phân hóa giữa nhóm cổ phiếu AI và các ngành yếu hơn. Tuy nhiên chỉ số này đã tăng lên trên 12 điểm trong tuần này, cho thấy đà phục hồi lan tỏa rộng hơn sau phiên giảm hôm thứ Tư. So với mức 20 điểm hồi tháng 6 và 45 điểm hồi tháng 4, giới đầu tư kỳ vọng đáy lần này có thể ít khắc nghiệt hơn.