Cổ phiếu NVIDIA Corporation (NVDA) đang chịu áp lực từ nhiều phía khi các nhà phân tích cảnh báo về hàng loạt rủi ro có thể ảnh hưởng đến đà tăng trưởng của hãng chip hàng đầu thế giới. Tại mức định giá hiện tại, forward P/E của NVDA đòi hỏi công ty phải đạt gần 200 tỷ USD lợi nhuận hàng năm vào năm 2028 để biện minh, và bất kỳ sai lệch nhỏ nào trong dự báo có thể kích hoạt đợt điều chỉnh 20-30%.

Đe dọa từ chính các khách hàng lớn

Nhóm Big 4 hyperscaler gồm Microsoft, Google, Meta và Amazon, vốn là khách hàng trụ cột của NVIDIA, đang phát triển chip AI riêng. Microsoft có Maia, Amazon có Trainium/Inferentia, còn Google triển khai TPU v6. Xu hướng này đe dọa trực tiếp sức mạnh định giá và biên lợi nhuận gộp của NVDA trong dài hạn.

Rủi ro địa chính trị gia tăng

Bộ Thương mại Mỹ tiếp tục siết chặt hạn chế xuất khẩu chip cao cấp sang Trung Quốc. Các cuộc điều tra gian lận và mạng lưới buôn lậu chip đã làm tăng giám sát chuỗi cung ứng toàn cầu. Bên cạnh đó, thuế quan mới đối với linh kiện từ Đông Á cũng tạo thêm biến động cho cổ phiếu ngành bán dẫn trên thị trường. Nhà đầu tư nên cân nhắc kỹ trước khi mở vị thế mới với NVDA ở vùng giá hiện tại.