Nuveen Churchill Direct Lending Corp (NCDL), quỹ đầu tư nợ tư nhân (private credit) trực thuộc TIAA, vừa công bố kết quả kinh doanh quý 2 với giá trị tài sản ròng (NAV) giảm 1,8% xuống còn 17,19 USD/cổ phiếu. Nguyên nhân chính đến từ khoản lỗ đã thực hiện sau hai lần điều chỉnh nợ (debt amendment) và việc giảm giá trị một số khoản đầu tư kém hiệu quả.

Nợ xấu nhích lên nhưng vẫn trong tầm kiểm soát

Tỷ lệ nợ không trả lãi đúng hạn (non-accrual) của NCDL tăng lên 1,5% giá trị hợp lý danh mục, với bốn khoản vay mới gặp vấn đề riêng lẻ ở nhiều ngành khác nhau. Dù vậy, ban lãnh đạo cho biết chất lượng tín dụng tổng thể vẫn khỏe mạnh khi tỷ lệ chi trả lãi vay (interest coverage) cải thiện từ 2,3x lên 2,5x. Công ty cũng vừa hoàn tất phát hành thêm 100 triệu USD trái phiếu đáo hạn 2030, được TIAA mua trọn gói, đồng thời tất toán toàn bộ CLO III trị giá khoảng 297,9 triệu USD.

Chiến lược sắp tới

NCDL duy trì đòn bẩy ở mức cao trong khoảng mục tiêu 1,0x đến 1,25x, tăng tỷ trọng cổ phần (equity) lên 3 đến 4% để đón đầu cơ hội tăng giá vốn, đồng thời kỳ vọng liên doanh mới sẽ mở rộng danh mục lên 300 triệu USD trong 12 tháng tới. Đây là tín hiệu đáng chú ý với nhà đầu tư theo dõi thị trường nhóm cổ phiếu BDC và private credit.