Chỉ số S&P 500 vừa có chuỗi bốn phiên tăng hơn 5%, đóng cửa tại đỉnh 52 tuần, một diễn biến hiếm chỉ xuất hiện ba lần trong 30 năm qua: tháng 4/1999, tháng 3/2000 và tháng 11/2020. Theo Jonathan Krinsky, chuyên gia phân tích kỹ thuật trưởng tại BTIG, sự trùng hợp này gợi nhớ giai đoạn đỉnh của bong bóng dot-com.

Ba lần lịch sử, hai kết cục trái ngược

Sau lần xuất hiện tháng 4/1999, S&P 500 đi ngang suốt bảy tháng và có lúc giảm khoảng 10%. Riêng lần tháng 11/2020 lại mở ra một đợt tăng kéo dài nhiều tháng sau đó. Krinsky viết: “Không có ý nghĩa thống kê, nhưng đáng chú ý là ngày 21/3/2000 chính là đỉnh của bong bóng dot-com trước khi nó sụp đổ.” Ông nói thêm: “Bulls hy vọng đây là ngày 9/11/2020. Chúng tôi vẫn hoài nghi.”

Microsoft (MSFT) tăng 27% trong bốn phiên

Cổ phiếu Microsoft (MSFT) đã tăng gần 27% chỉ trong bốn phiên gần nhất, mức tăng lớn thứ hai trong lịch sử công ty, chỉ sau đợt tăng 29% hồi năm 2000. Khi đó, MSFT lập đỉnh kỷ lục ngày 30/12/1999 rồi mất 60% giá trị trong 10 tháng tiếp theo. Lần này, MSFT cũng vừa lập đỉnh mọi thời đại ngày 31/7/2025 trước khi giảm 37% trong 11 tháng, rồi bật tăng dữ dội trở lại.

Cảnh báo rủi ro đảo chiều

Krinsky cho rằng đà phục hồi momentum hiện tại nhiều khả năng sẽ thất bại, khi dòng tiền liên tục xoay vòng giữa cổ phiếu momentum và cổ phiếu giá trị như trò chơi ghế nhạc. Cảnh báo này cộng hưởng với nhận định của Michael Burry, người cho rằng thị trường có thể đang gần một đỉnh lớn, thậm chí đối mặt nguy cơ sụp đổ kiểu năm 1987. Nhà đầu tư nên thận trọng theo dõi các cổ phiếu công nghệ vốn hóa lớn trong giai đoạn tới.