Ông Kazuo Momma, cựu Giám đốc điều hành Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ), cảnh báo ngày 27/3 rằng báo cáo quý tới của BOJ có thể phải đưa ra cảnh báo về những biến động lớn chưa từng có đối với lạm phát cơ bản, do tác động khó lường của chiến tranh Trung Đông.

Bẫy chính sách

Trước khi Mỹ và Israel tấn công Iran ngày 28/2, BOJ đang chuẩn bị tăng lãi suất ngay trong tháng 3 hoặc 4. Nhưng giá dầu vọt lên vùng 100-113 USD/thùng và tuyến vận chuyển qua eo biển Hormuz bị gián đoạn đã phá vỡ kế hoạch. BOJ giữ lãi suất ở mức 0,75% tại cuộc họp tháng 3 với tỷ lệ 8-1.

Loại lạm phát sai

Vấn đề cốt lõi là Nhật Bản đang đối mặt lạm phát do chi phí đẩy, không phải lạm phát do cầu kéo mà BOJ mong muốn. Nếu tăng lãi suất để kiềm chế giá cả, tăng trưởng sẽ bị bóp nghẹt. Nếu giữ nguyên, lạm phát có thể mất kiểm soát. Đồng yên đã suy yếu qua mốc 158,5/USD, gây thêm áp lực lên nền kinh tế nhập khẩu năng lượng.