Bitcoin đã giao dịch dưới giá thành khai thác suốt năm tháng liên tiếp, bào mòn biên lợi nhuận của ngành khai thác và đẩy khoảng 20% thợ đào vào tình trạng thua lỗ. Theo JPMorgan (JPM), chi phí khai thác trung bình mỗi Bitcoin hiện khoảng 78.000 USD, trong khi giá chỉ quanh 62.500 USD.
Áp lực bán tháo từ thợ đào
Các công ty khai thác niêm yết trên sàn chứng khoán đã bán hơn 32.000 BTC chỉ trong quý I/2026, nhiều hơn tổng lượng bán ra cả năm 2025. Khi giá giảm sâu dưới giá thành, các thợ đào có chi phí cao buộc phải tắt máy, khiến tổng công suất tính toán của mạng lưới giảm và độ khó khai thác tự điều chỉnh xuống. Đầu tháng 6, độ khó giảm tới 10%, mức giảm mạnh thứ hai trong năm.
Tín hiệu đáy chu kỳ hay rủi ro kéo dài?
Lịch sử cho thấy giai đoạn Bitcoin giao dịch dưới giá thành thường trùng với vùng đáy chu kỳ, khi các thợ đào yếu bị đào thải và nguồn cung mới giảm mạnh. Tuy nhiên, với áp lực bán còn lớn và bối cảnh vĩ mô chưa thuận lợi, nhiều nhà phân tích cảnh báo giai đoạn khó khăn có thể kéo dài thêm vài tháng.
