Các tập đoàn công nghệ lớn nhất thế giới đang chuyển sang vay nợ và huy động vốn cổ phần để tài trợ cho hạ tầng AI, thay vì chỉ dùng tiền mặt như trước. Alphabet, Amazon, Microsoft và Meta đã xác nhận hồi tháng 4 rằng chi tiêu cho AI sẽ không chậm lại, với tổng ngân sách năm nay dự kiến vượt 730 tỷ USD, tăng so với mức 700 tỷ USD trước đó. Theo phân tích của Bridgewater Associates hồi tháng 2, cơn sốt AI đã bước vào “giai đoạn nguy hiểm hơn” khi khoản đầu tư vào hạ tầng vật lý tăng theo cấp số nhân và các công ty ngày càng phụ thuộc vào vốn bên ngoài.

Amazon và Nvidia đua nhau phát hành trái phiếu

Amazon (AMZN) đang tìm cách huy động ít nhất 25 tỷ USD từ thị trường trái phiếu Mỹ, sau khi đã phát hành 14 tỷ đô la Canada và chuẩn bị bán trái phiếu franc Thụy Sĩ lần đầu tiên. Nợ hiện tại của Amazon đạt 157,51 tỷ USD, tiền mặt 78,21 tỷ USD. Nvidia (NVDA) hồi tháng 6 huy động 25 tỷ USD qua trái phiếu, lần đầu kể từ 2021, nâng nợ lên 33,50 tỷ USD.

Salesforce và Oracle tăng tốc vay nợ

Salesforce (CRM) định giá gói trái phiếu 25 tỷ USD hồi tháng 3 để tài trợ chương trình mua lại cổ phiếu 50 tỷ USD. Oracle (ORCL) dự kiến huy động 45-50 tỷ USD trong năm 2026 kết hợp nợ và cổ phiếu, dù đang vướng vụ kiện từ trái chủ vì thiếu minh bạch. Xu hướng này cho thấy áp lực vốn ngày càng lớn trên thị trường cổ phiếu công nghệ.