Từ ngày 15/5 đến 3/6/2026, các quỹ ETF Bitcoin giao ngay niêm yết tại Mỹ chứng kiến 13 phiên rút ròng liên tiếp, mất tổng cộng khoảng 4,37 tỷ USD. Bitcoin (BTC) lao dốc xuống dưới 60.000 USD trong tuần đầu tháng 6, mức thấp nhất năm 2026 và giảm hơn 50% so với đỉnh lịch sử gần 125.000 USD hồi tháng 10/2025.

Giao dịch chênh lệch giá là nguyên nhân chính

Nhiều nhà phân tích cho rằng dòng tiền rút không phải vì nhà đầu tư tổ chức từ bỏ Bitcoin hay chuyển vốn sang đợt IPO của SpaceX. Thay vào đó, phần lớn xuất phát từ việc nhà đầu tư đóng các vị thế chênh lệch giá. Chiến lược cash-and-carry là mua Bitcoin giao ngay qua ETF, đồng thời bán hợp đồng tương lai để hưởng chênh lệch gần như không rủi ro. Khi mức chênh lệch thu hẹp, nhà đầu tư đóng cả hai vị thế, khiến vốn rút khỏi ETF dù họ không bi quan về Bitcoin.

Tín hiệu tích cực

Khối lượng hợp đồng mở trên sàn CME giảm cùng nhịp với dòng vốn rút khỏi ETF, củng cố giả thuyết nhà đầu tư đang đóng các vị thế chênh lệch giá. Đây là dấu hiệu kỹ thuật, không phải sự thay đổi niềm tin dài hạn vào thị trường crypto.